═╬┬└▀ ╧└╨└─╚├╠└ ┬═╙╥╨┼══┼├╬ ╩╬═╥╨╬╦▀

╧≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞ ∩≡ΦΣσ≥±  φα≤≈Φ≥ⁿ±  Ωεφ≥≡εδΦ≡εΓα≥ⁿ ßΦτφσ±-≡Φ±ΩΦ

╠α≡Ω └. ─µσ≥Γ²Θ - ∩α≡≥φσ≡ ε≥Σσδα α≤ΣΦ≥ε≡±ΩΦ⌡ ≤±δ≤π ⌠Φ≡∞√ PricewaterhouseCoopers.

╟└ ╧╬╤╦┼─═╚┼ ΣΓαΣ÷α≥ⁿ δσ≥, Φ ε±εßσφφε Γ 90-σ ππ., ∞Φ≡ ±≥αδ ±ΓΦΣσ≥σδσ∞ ßσ±∩≡σ÷σΣσφ≥φ√⌡ ∞σπα±δΦ φΦΘ, Ωε≡∩ε≡α≥ΦΓφ√⌡ ±εΩ≡α∙σφΦΘ Φ ≥σ⌡φεδεπΦ≈σ±ΩΦ⌡ ε≥Ω≡√≥ΦΘ. ╥≡αΣΦ÷Φεφφ√σ ∞Φ≡εΓ√σ π≡αφΦ÷√ φα≈αδΦ ±≥Φ≡α≥ⁿ± .

┴√±≥≡√Θ ≡α±∩αΣ ╤εΓσ≥±Ωεπε ╤ε■τα Γ 1991 π. ∩≡ΦΓσδ Ω Ωε≡σφφ√∞ Φτ∞σφσφΦ ∞ Γ εß∙σ±≥Γσ Γ ÷σδε∞, α ≥αΩµσ Ω ≡αΓφετφα≈φε Γαµφ√∞ ∩σ≡σ∞σφα∞ φα ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡ ∩δαφεΓεπε ∩≡εΦτΓεΣ±≥Γα, ≡αφσσ  Γδ Γ°Φ⌡±  ΣΓΦπα≥σδσ∞ ±εΓσ≥±ΩεΘ ²Ωεφε∞ΦΩΦ. ╧≡ΦΓα≥Φτα÷Φ  ≡αΣΦΩαδⁿφε Φτ∞σφΦδα ±≥≡≤Ω≥≤≡≤ ΓδαΣσφΦ  ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞Φ Φ Γ√φ≤ΣΦδα ∞φεπΦσ Ωε∞∩αφΦΦ εß≡α≥Φ≥ⁿ±  Ω ∩≡ΦΓδσ≈σφΦ■ Γφσ°φσΘ ∩ε∞ε∙Φ, ≈≥εß√ ∩≡Φ±∩ε±εßΦ≥ⁿ±  Ω φεΓ√∞ ≤±δεΓΦ ∞ ΩεφΩ≤≡σφ÷ΦΦ.

╩≡ε∞σ ⌠≤φΣα∞σφ≥αδⁿφ√⌡ ±≥≡≤Ω≥≤≡φ√⌡ Φτ∞σφσφΦΘ, ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  ±≥εδΩφ≤δΦ±ⁿ ± επ≡ε∞φ√∞ ΩεδΦ≈σ±≥Γε∞ ßΦτφσ±-≡Φ±ΩεΓ, Γ ≥ε∞ ≈Φ±δσ ± Γετ≡ε±°σΘ ΩεφΩ≤≡σφ÷ΦσΘ Γ ∞Φ≡εΓε∞ ∞α±°≥αßσ, ≤±Ωε≡σφφ√∞ ≥σ⌡φεδεπΦ≈σ±ΩΦ∞ ∩≡επ≡σ±±ε∞ Φ ≤±≥α≡σΓαφΦσ∞ ≥σ⌡φεδεπΦΘ, ± φσε∩≡σΣσδσφφε±≥ⁿ■ φε≡∞α≥ΦΓφ√⌡ ΣεΩ≤∞σφ≥εΓ Φ ²ΩεδεπΦ≈σ±ΩΦ⌡ ±≥αφΣα≡≥εΓ Φ ∞φεπΦ∞Φ Σ≡≤πΦ∞Φ ⌠αΩ≥ε≡α∞Φ. ┬±σ ²≥Φ ßΦτφσ±-≡Φ±ΩΦ φσεß⌡εΣΦ∞ε ß√δε Γ√ Γδ ≥ⁿ, ε÷σφΦΓα≥ⁿ, ε≥±δσµΦΓα≥ⁿ Φ Ωεφ≥≡εδΦ≡εΓα≥ⁿ. ╩ ±εµαδσφΦ■, φα ∞φεπΦ⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡ Γ±σ σ∙σ ΣσΘ±≥Γ≤σ≥ ±≥α≡α  ß■≡εΩ≡α≥Φ≈σ±Ωα  ±Φ±≥σ∞α ε≡παφΦτα÷ΦΦ Φ Ωεφ≥≡εδ , Ωε≥ε≡α   Γδ δα±ⁿ ε±φεΓεΘ ≤∩≡αΓδσφΦ  ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞Φ Γ ±εΓσ≥±ΩΦσ Γ≡σ∞σφα.

╬≥δΦ≈ασ≥±  δΦ ±Φ≥≤α÷Φ  Γ ╨ε±±ΦΦ ε≥ ±Φ≥≤α÷ΦΦ φα αφαδεπΦ≈φ√⌡ τα∩αΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡? ▌⌠⌠σΩ≥ΦΓφ√ δΦ ε±≤∙σ±≥Γδ σ∞√σ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞Φ ≤∩≡αΓδσφΦσ Φ Ωεφ≥≡εδⁿ φαΣ ßΦτφσ±-≡Φ±Ωα∞Φ? ╤σπεΣφ  ∞φεπΦσ ≡≤ΩεΓεΣΦ≥σδΦ τα∩αΣφ√⌡ Ωε∞∩αφΦΘ ∩εΣΓσ≡πα■≥ ±σ≡ⁿστφ√∞ ±ε∞φσφΦ ∞ ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφε±≥ⁿ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  φα ±ΓεΦ⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡, ε±εßσφφε ∩ε±δσ ≡ Σα °Φ≡εΩε εß±≤µΣαΓ°Φ⌡±  Γ ∩≡σ±±σ ±ΩαφΣαδεΓ Φ ∩≡ε±≈σ≥εΓ, ±Γ ταφφ√⌡ ± ≥αΩΦ∞Φ Ωε∞∩αφΦ ∞Φ, ΩαΩ Metallgesellshaft AG, Prudential Insurance Company, Barings, Peabody, Daiwa Bank - Φ ²≥ε δΦ°ⁿ φσΩε≥ε≡√σ Φτ φΦ⌡. ╤σ≡ⁿστφ√σ ≤∩≤∙σφΦ  Γ ±Φ±≥σ∞α⌡ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  ±≥εΦδΦ επ≡ε∞φ√⌡ ±≡σΣ±≥Γ ²≥Φ∞ Ωε∞∩αφΦ ∞. ╥αΩ, φα∩≡Φ∞σ≡, Ωε∞∩αφΦ  Metallgesellschaft ∩εφσ±δα ≤ß√≥ΩΦ Γ ≡ατ∞σ≡σ ßεδσσ ∞ΦδδΦα≡Σα Σεδδα≡εΓ φα ≥ε≡πεΓδσ ∩≡εΣ≤Ω÷ΦσΘ φσ⌠≥σπατεΓεΘ ε≥≡α±δΦ Γ ≡στ≤δⁿ≥α≥σ φσΣε±≥α≥ε≈φεπε Ωεφ≥≡εδ  τα ≥ε≡πεΓεΘ Σσ ≥σδⁿφε±≥ⁿ■. ┴≡Φ≥αφ±ΩΦΘ ßαφΩ Barings, ε≥δΦ≈α■∙ΦΘ±  ±ΓεΦ∞Φ ≥≡αΣΦ÷Φ ∞Φ Φ ΣαΓφε ±δεµΦΓ°σΘ±  ΣσδεΓεΘ ≡σ∩≤≥α÷ΦσΘ, ≡≤⌡φ≤δ τα εΣφ≤ φε≈ⁿ Φτ-τα εΣφεπε ≥ε≡πεΓ÷α-∞ε°σφφΦΩα, Ωε≥ε≡√Θ ±≤∞σδ εßεΘ≥Φ ±Φ±≥σ∞≤ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  ßαφΩα. ╧≡Φ ²≥ε∞ ß√δ φαφσ±σφ ≤∙σ≡ß ≡σ∩≤≥α÷ΦΦ ²≥Φ⌡ Ωε∞∩αφΦΘ Φ ∩ε≥σ≡ φε ΣεΓσ≡Φσ ΩδΦσφ≥εΓ, ≈≥ε φα∩≡ ∞≤■ ±Γ ταφε ± Σε⌡εΣα∞Φ. ╘ε≡∞αδⁿφε Γε Γ±σ⌡ ²≥Φ⌡ Ωε∞∩αφΦ ⌡ ±≤∙σ±≥ΓεΓαδΦ ∩≡ε÷σΣ≤≡√, Ωε≥ε≡√σ ≡σπδα∞σφ≥Φ≡εΓαδΦ ⌠≤φΩ÷ΦΦ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ , ε±≤∙σ±≥Γδ Γ°Φσ±  ΣεΓσ≡σφφ√∞Φ ±ε≥≡≤ΣφΦΩα∞Φ. ├Σσ µσ ∩≡εΦτε°σδ ±ßεΘ? ╩αΩ ∞επδΦ ΦτΓσ±≥φ√σ Ωε∞∩αφΦΦ ±εΓσ≡°Φ≥ⁿ ≥αΩΦσ φσ∩≡ε±≥Φ≥σδⁿφ√σ ε°ΦßΩΦ?

┬ ßεδⁿ°Φφ±≥Γσ ±δ≤≈ασΓ ±ΩαφΣαδ√ τα±≥αδΦ Γ√±°σσ ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γε Γ≡α±∩δε⌡. ┬ ≡στ≤δⁿ≥α≥σ ∩≡εΓσΣσφφεπε Γ∩ε±δσΣ±≥ΓΦΦ αφαδΦτα Γ√ ±φΦδε±ⁿ, ≈≥ε ∩≡εΦ±°σΣ°σσ ≈α±≥Φ≈φε εß· ±φ σ≥±  ⌠≤φΣα∞σφ≥αδⁿφ√∞Φ ∩≡ε±≈σ≥α∞Φ Γ ±≥≡≤Ω≥≤≡α⌡ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ . ╟φα≈Φ≥σδⁿφα  ≈α±≥ⁿ ±ßεσΓ Γ ≡αßε≥σ ∩≡εΦτε°δα φσ∩ε±≡σΣ±≥Γσφφε Φτ-τα Φ±∩εδⁿτεΓαφΦ  ≥≡αΣΦ÷Φεφφ√⌡ ∞σ⌡αφΦτ∞εΓ Ωεφ≥≡εδ , Ωε≥ε≡√σ ≤µσ φσ ∞επδΦ εßσ±∩σ≈ΦΓα≥ⁿ τα∙Φ≥≤ Γ ≤±δεΓΦ ⌡ Γ√±εΩΦ⌡ ≥σ∞∩εΓ ∩σ≡σ∞σφ. ┬ ßεδⁿ°Φφ±≥Γσ ±δ≤≈ασΓ Φ±∩εδⁿτ≤σ∞√σ Φ φ√φσ ±Φ±≥σ∞√ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  ∩≡ε±≥ε φσ ±∩ε±εßφ√ ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφε Γ√ Γδ ≥ⁿ, ε≥±δσµΦΓα≥ⁿ Φ Ωεφ≥≡εδΦ≡εΓα≥ⁿ Γ±σ ⌠Φφαφ±εΓε-²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩΦσ ≡Φ±ΩΦ Γ ≤±δεΓΦ ⌡ ∩ε±≥ε φφε Γετ≡α±≥α■∙Φ⌡ ∞α±°≥αßεΓ Φ Φτ∞σφ≈ΦΓε±≥Φ ≡√φΩεΓ.

╧≡ΦΓσΣσφφ√σ Γ√°σ ∩≡Φ∞σ≡√ ∩≡ε±≈σ≥εΓ Γ√τΓαδΦ °Φ≡εΩΦΘ ≡στεφαφ±, ∩ε±δσ ≈σπε ΣσδεΓεσ ±εεß∙σ±≥Γε ∩≡Φ ±εΣσΘ±≥ΓΦΦ ∩≡ε⌠σ±±Φεφαδⁿφ√⌡ α±±ε÷Φα÷ΦΘ ß≤⌡παδ≥σ≡εΓ Φ ⌠Φφαφ±εΓ√⌡ ταΩεφεΣα≥σδⁿφ√⌡ ε≡παφεΓ ╤╪└ Φ ┬σδΦΩεß≡Φ≥αφΦΦ ∩≡Φ±≥≤∩Φδε Ω α∞ßΦ÷Φετφε∞≤ ∩≡εσΩ≥≤ ±ετΣαφΦ  φεΓεΘ Ωεφ÷σ∩÷ΦΦ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ . ▌≥ε εΩαταδε±ⁿ φσ∩≡ε±≥εΘ ταΣα≈σΘ. ┬±Ωε≡σ ∩ε±δσ φα≈αδα Φ±±δσΣεΓαφΦΘ Γ√ ±φΦδε±ⁿ, ≈≥ε σΣΦφεπε ε∩≡σΣσδσφΦ  Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  Γεεß∙σ φσ ±≤∙σ±≥Γ≤σ≥. ╨ατφ√σ ±∩σ÷ΦαδΦ±≥√ ∩εφΦ∞αδΦ ∩εΣ ²≥Φ∞ ≥σ≡∞Φφε∞ ≡ατφ√σ ⌠≤φΩ÷ΦΦ. ┬ Ωεφ÷σ Ωεφ÷εΓ ≤≈α±≥φΦΩΦ ∩≡Φ°δΦ Ω Ωεφ±σφ±≤±≤, Φ Γ ≡στ≤δⁿ≥α≥σ ±εΓ∞σ±≥φ√⌡ ≤±ΦδΦΘ ΓετφΦΩδε φεΓεσ ε∩≡σΣσδσφΦσ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ .

┬ °Φ≡εΩε∞ ±∞√±δσ Γφ≤≥≡σφφΦΘ Ωεφ≥≡εδⁿ ∩≡σΣ±≥αΓδ σ≥ ±εßεΘ ⌠≤φΩ÷Φ■ ±εΓσ≥α ΣΦ≡σΩ≥ε≡εΓ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ , σπε ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γα Φ ±ε≥≡≤ΣφΦΩεΓ, ÷σδⁿ■ Ωε≥ε≡εΘ  Γδ σ≥±  Σε±≥ΦµσφΦσ ±δσΣ≤■∙Φ⌡ ταΣα≈: ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφε±≥ⁿ Σσ ≥σδⁿφε±≥Φ, Σε±≥εΓσ≡φε±≥ⁿ ⌠Φφαφ±εΓεΘ ε≥≈σ≥φε±≥Φ, ±εßδ■ΣσφΦσ ταΩεφεΓ Φ ταΩεφεΣα≥σδⁿφ√⌡ αΩ≥εΓ. ┬ φεΓε∞ ε∩≡σΣσδσφΦΦ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  αΩ÷σφ≥ ß√δ ±Σσδαφ φα ⌠≤φΣα∞σφ≥αδⁿφ≤■ Ωεφ÷σ∩÷Φ■: Γφ≤≥≡σφφΦΘ Ωεφ≥≡εδⁿ  Γδ σ≥±  ∩≡ε÷σ±±ε∞. ╬φ ±δ≤µΦ≥ Σε±≥ΦµσφΦ■ ≡στ≤δⁿ≥α≥α, α φσ  Γδ σ≥±  ≡στ≤δⁿ≥α≥ε∞. ┬φ≤≥≡σφφΦΘ Ωεφ≥≡εδⁿ Σεδµσφ εßσ±∩σ≈ΦΓα≥ⁿ ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γ≤ Φ ±εΓσ≥≤ ΣΦ≡σΩ≥ε≡εΓ Σε±≥α≥ε≈φ≤■ ≤Γσ≡σφφε±≥ⁿ Γ ±εßδ■ΣσφΦΦ ≥≡σßεΓαφΦΘ, φε εφ φσ  Γδ σ≥±  αß±εδ■≥φεΘ πα≡αφ≥ΦσΘ ε≥±≤≥±≥ΓΦ  φα≡≤°σφΦΘ. ╩αΩεΘ Σεδµφα ß√≥ⁿ ±≥≡≤Ω≥≤≡α Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  φα ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡ Σδ  εßσ±∩σ≈σφΦ  ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφεπε ≤∩≡αΓδσφΦ  ≡Φ±Ωα∞Φ ⌠Φφαφ±εΓε-⌡ετ Θ±≥ΓσφφεΘ Σσ ≥σδⁿφε±≥Φ?

┬ε-∩σ≡Γ√⌡, ±εΓσ≥ ΣΦ≡σΩ≥ε≡εΓ Φ ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γε ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ Ωε∞∩αφΦΘ Σεδµφ√ ±σ≡ⁿστφε ε÷σφΦ≥ⁿ Ωα≈σ±≥Γε ±ΓεΦ⌡ ±≥≡≤Ω≥≤≡ Φ ±δ≤µß Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  φα ∩≡σΣ∞σ≥ Φ⌡ αΣσΩΓα≥φε±≥Φ ≥σ∞ ±σ≡ⁿστφσΘ°Φ∞ Φτ∞σφσφΦ ∞, Ωε≥ε≡√σ ∩≡εΦ±⌡εΣ ≥ ±σΘ≈α± Γ ßεδⁿ°Φφ±≥Γσ Ωε∞∩αφΦΘ ± ÷σδⁿ■ ∩εΓ√°σφΦ  Φ⌡ ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφε±≥Φ Φ ΩεφΩ≤≡σφ≥ε±∩ε±εßφε±≥Φ Γ ≤±δεΓΦ ⌡ ∞σφ ■∙σπε±  ≡√φΩα. ╙≈Φ≥√Γα  µσ, ≈≥ε ≡ατπεΓε≡√ ε φσεß⌡εΣΦ∞ε±≥Φ ±σ≡ⁿστφεΘ ≡σ±≥≡≤Ω≥≤≡Φτα÷ΦΦ ßΦτφσ±-∩≡ε÷σ±±εΓ Φ ε≡π±≥≡≤Ω≥≤≡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ ± ÷σδⁿ■ ∩εΓ√°σφΦ  Φ⌡ ≤∩≡αΓδ σ∞ε±≥Φ ΓσΣ≤≥±  ≤µσ ΣαΓφε, ±σπεΣφ °φ   ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωα  ±Φ≥≤α÷Φ  Σεδµφα ±≥α≥ⁿ Σδ  ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γα ±≥Φ∞≤δε∞ Ω ∩σ≡σε±∞√±δσφΦ■ ΩαµΣεπε Φτ α±∩σΩ≥εΓ ßΦτφσ±α Φ⌡ Ωε∞∩αφΦΘ. ╬≡π±≥≡≤Ω≥≤≡α Ωε∞∩αφΦΦ Σεδµφα ±≥α≥ⁿ ±≥≡επεΘ Φ δεπΦ≈φεΘ, ≈≥εß√ εßσ±∩σ≈ΦΓα≥ⁿ ⌠≤φΩ÷ΦεφΦ≡εΓαφΦσ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  φα Γ±σ⌡ σσ ≤≡εΓφ ⌡.

┬ε-Γ≥ε≡√⌡, ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γε Σεδµφε ∩σ≡σε÷σφΦ≥ⁿ Φ ∩σ≡σ±∞ε≥≡σ≥ⁿ ∩≡Φφ÷Φ∩√, φα Ωε≥ε≡√⌡ ±≥≡εΦ≥±  ≡αßε≥α ±≤∙σ±≥Γ≤■∙Φ⌡ ±δ≤µß Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  Ωε∞∩αφΦΦ. ╧≡σµφΦΘ ∩≡Φφ÷Φ∩ ±ετΣαφΦ  (∩ε φσεß⌡εΣΦ∞ε±≥Φ) Ωε∞Φ±±ΦΘ Σδ  ∩≡εΓσ≡ΩΦ Γ√ßε≡ε≈φ√⌡ εßδα±≥σΘ Σσ ≥σδⁿφε±≥Φ Ωε∞∩αφΦΦ Σεδµσφ ≤±≥≤∩Φ≥ⁿ ∞σ±≥ε φεΓεΘ ∞σ≥εΣεδεπΦΦ Ωεφ≥≡εδ , ε±φεΓαφφεΘ φα τα∙Φ≥σ ε≥ ≡Φ±ΩεΓ Φ ε≡Φσφ≥Φ≡εΓαφφεΘ φα ∩≡ε÷σ±±. ┬ ≡α∞Ωα⌡ φεΓεΘ ∞σ≥εΣεδεπΦΦ Σεδµφ√ ß√≥ⁿ ε⌡Γα≈σφ√ Γ±σ α±∩σΩ≥√ ⌠Φφαφ±εΓε-⌡ετ Θ±≥ΓσφφεΘ Σσ ≥σδⁿφε±≥Φ Ωε∞∩αφΦΦ ±φΦτ≤ ΣεΓσ≡⌡≤, ≤≈≥σφ√ Φ±∩εδⁿτ≤σ∞√σ Φφ⌠ε≡∞α÷Φεφφ√σ ≥σ⌡φεδεπΦΦ Φ Φ∞σ■∙Φσ±  ßΦτφσ±-≡Φ±ΩΦ, ΓδΦ ■∙Φσ φα Σσ ≥σδⁿφε±≥ⁿ Ωε∞∩αφΦΦ, ≈≥εß√ ε∩≥Φ∞ΦτΦ≡εΓα≥ⁿ Φ±∩εδⁿτεΓαφΦσ επ≡αφΦ≈σφφ√⌡ Φ Σε≡επε±≥ε ∙Φ⌡ ≡σ±≤≡±εΓ.

┼∙σ εΣφΦ∞ Γαµφ√∞ Γε∩≡ε±ε∞, Ωε≥ε≡√Θ φσεß⌡εΣΦ∞ε ≤≈Φ≥√Γα≥ⁿ,  Γδ σ≥±  ε≡παφΦτα÷Φεφφεσ ∩ετΦ÷ΦεφΦ≡εΓαφΦσ ⌠≤φΩ÷ΦΦ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  Γ ±≥≡≤Ω≥≤≡σ Ωε∞∩αφΦΦ. ─δ  ≥επε ≈≥εß√ ±δ≤µßα Γφ≤≥≡σφφσπε α≤ΣΦ≥α ß√δα ΣσΘ±≥ΓΦ≥σδⁿφε φσταΓΦ±Φ∞εΘ ε≥ ⌠Φφαφ±εΓε-²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε Φ ∩≡εΦτΓεΣ±≥Γσφφεπε ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γα, εφα Σεδµφα ß√≥ⁿ ∩εΣ≈Φφσφα φσ∩ε±≡σΣ±≥Γσφφε ≡σΓΦτΦεφφεΘ Ωε∞Φ±±ΦΦ ±εΓσ≥α ΣΦ≡σΩ≥ε≡εΓ.

╚ φαΩεφσ÷, ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γε Ωε∞∩αφΦΦ Σεδµφε ≤±≥αφεΓΦ≥ⁿ φαΣδσµα∙ΦΘ ±≥α≥≤± ±δ≤µß√ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ , εßσ±∩σ≈ΦΓα  σΘ ∩εδφ≤■ ∩εΣΣσ≡µΩ≤ φα ±α∞ε∞ Γ√±εΩε∞ ≤≡εΓφσ. ╨σαδΦτα÷Φ  ∩≡επ≡α∞∞√ ±ετΣαφΦ  φεΓεΘ ±≥≡≤Ω≥≤≡√ Γφ≤≥≡σφφσπε Ωεφ≥≡εδ  ∩ετΓεδΦ≥ ∩≡Φ±≥≤∩Φ≥ⁿ Ω ±ετΣαφΦ■ ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφεΘ ±≥≡≤Ω≥≤≡√ Ωε∞∩αφΦΦ.

╧ε ∞σ≡σ ≥επε ΩαΩ Γ±σ ßεδⁿ°σσ ≈Φ±δε ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ Ωε∞∩αφΦΘ ±≥αφεΓΦ≥±  ≈α±≥ⁿ■ ∞σµΣ≤φα≡εΣφεπε ≡√φΩα Φ ßΦτφσ±α, Γ±≥≤∩α  Γ ±δεµφ√σ ≥εΓα≡φε-Σσφσµφ√σ ε≥φε°σφΦ , ≡στΩε Γετ≡α±≥ασ≥ ∩ε≥≡σßφε±≥ⁿ Γ ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφε∞ Ωεφ≥≡εδσ Φ ≤∩≡αΓδσφΦΦ ßΦτφσ±-≡Φ±Ωα∞Φ. ╧≡Φ ²≥ε∞ ≥αΩΦσ Γε∩≡ε±√, ΩαΩ ≤∩≡αΓδσφΦσ Ωε≡∩ε≡α÷ΦσΘ Φ ∩≡αΓα αΩ÷Φεφσ≡εΓ, ≥αΩµσ φα≈Φφα■≥ Γ√ΣΓΦπα≥ⁿ±  φα ∩σ≡σΣφΦΘ ∩δαφ Φ ≥≡σß≤■≥ Γ≡σ∞σφΦ Φ ∩εΓ√°σφφεπε ΓφΦ∞αφΦ  ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γα Ωε∞∩αφΦΘ. ─δ  ∩≡Φφ ≥Φ  ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφ√⌡ ≤∩≡αΓδσφ≈σ±ΩΦ⌡ ≡σ°σφΦΘ ≡≤ΩεΓεΣ±≥Γ≤ Ω≡αΘφσ φσεß⌡εΣΦ∞α ±ΓεσΓ≡σ∞σφφα  Φ ≥ε≈φα  Φφ⌠ε≡∞α÷Φ , ∩ετΓεδ ■∙α  Γσ±≥Φ Σσδα ± ≤≈σ≥ε∞ Φφ≥σ≡σ±εΓ Γ±σ⌡ αΩ÷Φεφσ≡εΓ Ωε∞∩αφΦΦ.

(╤) "═├-╧εδΦ≥²Ωεφε∞Φ " (═├╧), ²δσΩ≥≡εφφα  Γσ≡±Φ  ∩≡ΦδεµσφΦ  Ω "═├" (▌┬═├╧). ═ε∞σ≡ 008 (30) ε≥ 18 ∞α  1999 π., Γ≥ε≡φΦΩ. ╧εδε±α 4. ╧σ≡σ∩σ≈α≥Ωα τα ≡≤ßσµε∞ Σε∩≤±Ωασ≥±  ∩ε ±επδα°σφΦ■ ± ≡σΣαΩ÷ΦσΘ. ╤±√δΩα φα "═├╧" Φ ▌┬═├╧ εß τα≥σδⁿφα. ╤∩≡αΓΩΦ ∩ε αΣ≡σ±≤ evng@ng.ru