╧└╨╚▀ ╠╚╨╬┬╬╔ ▌╩╬═╬╠╚╩╚

╧≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γ≤ φσεß⌡εΣΦ∞ε ∩εΣ≤∞α≥ⁿ ε ∩σ≡σ±≥≡εΘΩσ Γ±σΘ ⌠Φφαφ±εΓεΘ ±Φ±≥σ∞√ πε±≤Σα≡±≥Γα

┬αΣΦ∞ ╦επΦφεΓ

┬ ╥└╠╚╦▄╤╩╚╒ ∩δσ∞σφα⌡ ±≤∙σ±≥Γ≤σ≥ ßσΣφσΘ°α  Ωα±≥α, φατΓαφΦσ Ωε≥ε≡εΘ ΣαΓφε ±≥αδε φα≡Φ÷α≥σδⁿφ√∞. ┼σ ∩≡σΣ±≥αΓΦ≥σδσΘ φατ√Γα■≥ ∩α≡Φ ∞Φ, Φ Φ∞ ε≥ΓεΣΦ≥±  ≤≈α±≥ⁿ ε≥Γσ≡µσφφ√⌡. ═α ∞Φ≡εΓ√⌡ ≡√φΩα⌡ Ωα∩Φ≥αδα ≥αΩα  ≡εδⁿ ±σΘ≈α± Γ√∩αδα φα Σεδ■ ╨ε±±ΦΦ. ▌≥ε εßΦΣφε Φ ≥ µσδε, φ≤µφε ∩≡ΦδεµΦ≥ⁿ Γ±σ ≤±ΦδΦ , ≈≥εß√ ∩ε±Ωε≡σσ ΦτßαΓΦ≥ⁿ±  ε≥ ²≥επε ε∩≡σΣσδσφΦ . ╧εΩα µσ ∞√  Γφε ΩαΩεσ-≥ε Γ≡σ∞  ß≤Σσ∞ ∩≡σΣε±≥αΓδσφ√ ±α∞Φ ±σßσ, α ΦφΓσ±≥ε≡√ - ±≥ε ≥ⁿ Γ ±≥ε≡εφσ.

╠σµΣ≤ ≥σ∞ ≡ατΓΦΓα■∙Φσ±  ≡√φΩΦ ∩ε±δσ ∩εδ≤≥ε≡α δσ≥ ∩ε≥≡ ±σφΦΘ φα≈Φφα■≥ ∩ε±≥σ∩σφφε εµΦΓα≥ⁿ. ╧ε±δσΣφσΘ Ω≡ΦτΦ±φεΘ ΓεδφεΘ ß√δα  φΓα≡±Ωα  ΣσΓαδⁿΓα÷Φ  φα÷ΦεφαδⁿφεΘ Γαδ■≥√ Γ ┴≡ατΦδΦΦ. ┬±σ εµΦΣαδΦ Σ≡α∞α≥Φ≈σ±Ωεπε ∩≡εΣεδµσφΦ , Φ φΦ ∞φεπε φΦ ∞αδε, ΩαΩ Γ ±α∞Φ⌡ ╤╪└, φε ±≥Φ⌡Φ  ε≥±≥≤∩Φδα ≥αΩ µσ φσεµΦΣαφφε, ΩαΩ Φ ≡ατ≡ατΦδα±ⁿ. ╚φΣσΩ± IFC ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ αΩ÷ΦΘ Φ ΦφΣσΩ± ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφεπε ßαφΩα J.P. Morgan ∩ε εßδΦπα÷Φ ∞ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ Γ√≡ε±δΦ Ω α∩≡σδ■ φα 25% ∩ε ±≡αΓφσφΦ■ ± ±σφ≥ ß≡σ∞ ∩≡ε°δεπε πεΣα, Φ δΦ°ⁿ φσ∞φεπε Φ∞ φσ ⌡Γα≥ασ≥ Σε Γε±±≥αφεΓδσφΦ  τφα≈σφΦΘ  φΓα≡  1998 π. ╬µΦΓασ≥ └τΦ , ΦφΓσ±≥ε≡√ Γ±∩ε∞φΦδΦ ∩≡ε ▀∩εφΦ■, Φ ΦφΣσΩ± ═ΦΩΩσΘ-225 Γ√≡ε± ± φα≈αδα πεΣα ≤µσ φα 20%. ┴≡ατΦδΦ  Φ ▐µφα  ╩ε≡σ  ∩εδ≤≈ΦδΦ ε≈σ≡σΣφ√σ ∩ε≡÷ΦΦ Ω≡σΣΦ≥α ╠┬╘ ΩαΩ "∩≡σ∞Φ■" τα ≤∞σδεσ ±Σσ≡µΦΓαφΦσ Ω≡ΦτΦ±α. ╤∩ε±εß±≥Γ≤σ≥ ≡ατΓΦΓα■∙Φ∞±  ±≥≡αφα∞ Φ φα∞σ≥ΦΓ°ΦΘ±  ≡ε±≥ ÷σφ φα φσ⌠≥ⁿ, Ωε≥ε≡√σ ± ∞ΦφΦ∞≤∞α ∩≡ε°δεπε πεΣα ≤µσ ∩εΣφ δΦ±ⁿ φα 50%. ═ε ε±φεΓφ√σ δαΓ≡√ ßε≡÷α ± Ω≡ΦτΦ±ε∞ Φ ±∩α±Φ≥σδ  ε≥ Σσ∩≡σ±±ΦΦ Γ±σ µσ ∩≡Φ∩Φ±√Γα■≥ ╤╪└. ╧≡εΣεδµασ≥ π≡αφΣΦετφεσ °ε≤ α∞σ≡ΦΩαφ±ΩΦΘ ⌠εφΣεΓ√Θ ≡√φεΩ. ╚φΣσΩ± ─ε≤ ─µεφ±α ≤ΣΓεΦδ±  ≈≤≥ⁿ ßεδσσ ≈σ∞ τα ≥≡Φ πεΣα, ±≥αßΦδⁿφε ταΩ≡σ∩ΦΓ°Φ±ⁿ τα ε≥∞σ≥ΩεΘ 10000. ▌Ωεφε∞ΦΩα ≥εµσ φσ ε≥±≥ασ≥ - ∩≡επφετ ≡ε±≥α φα ²≥ε≥ πεΣ Γ 2,1% ≤µσ ±Ωε≡≡σΩ≥Φ≡εΓαφ Σε 3,2%. ╚ ²≥ε ∩≡Φ ≥ε∞, ≈≥ε σ∙σ ∩≡ε°δεΘ ε±σφⁿ■ Ωαταδε±ⁿ, ≈≥ε Σε ∩≡ε∩α±≥Φ Γ±σπε εΣΦφ °απ. └φαδΦ≥ΦΩΦ ≤Ωατ√Γα■≥ φα ≥ε, ≈≥ε Γφ≤≥≡σφφΦΘ ≡ε±≥ ±≥Φ∞≤δΦ≡≤σ≥ ≤ΓσδΦ≈σφΦσ ±∩≡ε±α Φ Φ∞∩ε≡≥α Φτ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ±≥≡αφ. ╧δ■± ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΦ, Ωε≥ε≡√∞ ±∩ε±εß±≥Γ≤■≥ φΦτΩΦσ ∩≡ε÷σφ≥φ√σ ±≥αΓΩΦ.

╤δαΓ≤ ±σΘ≈α± τα≈α±≥≤■ ∩≡Φ∩Φ±√Γα■≥ Φ δΦ≈φε πδαΓσ ╘σΣσ≡αδⁿφεπε ≡στσ≡Γα ╤╪└ └δαφ≤ ├≡Φφ±∩σφ≤. ╬φ ß√δ Σαµσ ∩≡Φτφαφ ≈σδεΓσΩε∞ πεΣα Γ 1998-∞. ═α∩ε∞φΦ∞, ≈≥ε ├≡Φφ±∩σφ, ± εΣφεΘ ±≥ε≡εφ√, ∩ε±≥ε φφε ∩≡σΣ≤∩≡σµΣασ≥ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ ε φσΣε∩≤±≥Φ∞ε±≥Φ ²Θ⌠ε≡ΦΦ Φ ∩√≥ασ≥±  ±Σσ≡µΦΓα≥ⁿ ∩≡ε÷σ±± ≡ατΣ≤ΓαφΦ  "∞√δⁿφεπε ∩≤τ√≡ " φα ⌠εφΣεΓε∞ ≡√φΩσ, ± Σ≡≤πεΘ - Γ Ωεφ÷σ ∩≡ε°δεπε πεΣα ≥≡ΦµΣ√ ≤∞σδε Φ ∩ε±≥σ∩σφφε ±φΦµαδ ±≥αΓΩΦ, ±ε⌡≡αφΦΓ ∩εδεµΦ≥σδⁿφ√Θ ≥≡σφΣ. ╪≤≥φΦΩΦ ∩επεΓα≡ΦΓα■≥, ≈≥ε ²≥επε ΓσδΦΩεΓετ≡α±≥φεπε ≈ΦφεΓφΦΩα, Ωε≥ε≡√Θ φα ∩≡ε≥ µσφΦΦ ∩ε≈≥Φ ∩εδ≤≥ε≡α Σσ± ≥ΩεΓ δσ≥ ΓετπδαΓδ σ≥ ╘σΣσ≡αδⁿφ√Θ ≡στσ≡Γ, ≤µσ ∩ε≡α ΩαφεφΦτΦ≡εΓα≥ⁿ.

╩±≥α≥Φ, ±≥αΓΩΦ ≤∞σδε ∩εφΦµαδΦ Φ ∩εφΦµα■≥ φσ ≥εδⁿΩε Γ └∞σ≡ΦΩσ. ┬ └τΦΦ τα πεΣ εφΦ Γ ±≡σΣφσ∞ ≤∩αδΦ ± 8,4 Σε 2,1%. ─αµσ ┴≡ατΦδΦ  Γ ∞α≡≥σ ∩ε°δα φα ±φΦµσφΦσ ± 45 Σε 42%, Φ Γ ±≡σΣφσ∞ ∩ε ╦α≥Φφ±ΩεΘ └∞σ≡ΦΩσ εφΦ ±ε±≥αΓδ ■≥ 19,3%. ┼Γ≡ε∩σΘ±ΩΦΘ ÷σφ≥≡αδⁿφ√Θ ßαφΩ ±φΦτΦδ φα ∩≡ε°δεΘ φσΣσδσ ∩≡ε÷σφ≥φ√σ ±≥αΓΩΦ ±≡ατ≤ φα 0,5% - Σε 2,5%, ≈≥ε  ΓΦδε±ⁿ Σαµσ φσΩε≥ε≡εΘ φσεµΦΣαφφε±≥ⁿ■. ╤Σσδαφε ²≥ε Σδ  ±≥Φ∞≤δΦ≡εΓαφΦ  ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε ≡ε±≥α Γ σΓ≡ετεφσ Φ Σδ  ≥επε, ≈≥εß√ Σα≥ⁿ Γετ∞εµφε±≥ⁿ ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γα∞ ∩≡εΣεδµΦ≥ⁿ ∩εδΦ≥ΦΩ≤ ≡σ±≥≡≤Ω≥≤≡Φτα÷ΦΦ. ▌≥ε ≡σ°σφΦσ ε±εßσφφε ∩≡ΦΓσ≥±≥ΓεΓαδε±ⁿ ╤╪└, Ωε≥ε≡√σ, ∩ε ±≤∙σ±≥Γ≤, Γ√φ≤ΣΦδΦ ┼Γ≡ε∩≤ ±Σσδα≥ⁿ ²≥ε Γ∞σ±≥ε ±σß . ┬ ┬σδΦΩεß≡Φ≥αφΦΦ ±≥αΓΩΦ ±φΦτΦδΦ φα 0,25% - Σε 5,25. ▌≥ε ∞ΦφΦ∞αδⁿφ√Θ ≤≡εΓσφⁿ ± ±σφ≥ ß≡  1994 π. ╪ΓσΘ÷α≡±ΩΦΘ φα÷Φεφαδⁿφ√Θ ßαφΩ ≥εµσ ±φΦτΦδ ±≥αΓΩΦ ± 1% - Σε 0,5%, φΦµσ ±≥αΓΩΦ ≥εδⁿΩε Γ ▀∩εφΦΦ, Ω≡σΣΦ≥√ ±≥αφεΓ ≥±  ∩ε≈≥Φ ßσ±∩δα≥φ√∞Φ. ▌≥ε ∩≡ε±≥Φ∞≤δΦ≡εΓαδε σΓ≡ε∩σΘ±ΩΦσ ⌠εφΣεΓ√σ ≡√φΩΦ Φ ε≥≈α±≥Φ σΓ≡ε.

═ε ΣαδσΩε φσ Γ±σ ≥αΩ ≡αΣ≤µφε. ╧≡σµΣσ Γ±σπε ∞Φ≡εΓ≤■ ΦΣΦδδΦ■ φα≡≤°ασ≥ ΓεΘφα. └∞σ≡ΦΩα ∩≡εΣεδµασ≥ ∩≡σΓ≡α∙α≥ⁿ ΣσφⁿπΦ Γ "Σ√∞ Φ °≤∞". ╧εΣ±≈Φ≥αφε, ≈≥ε ≥εδⁿΩε εΣΦφ Σσφⁿ ßεσΓ√⌡ ΣσΘ±≥ΓΦΘ Γ ▐πε±δαΓΦΦ εß⌡εΣΦ≥±  ╤╪└ ∩≡Φ∞σ≡φε Γ 100 ∞δφ. Σεδδ. "╥ε∞απαΓΩεΓ" Γ√∩≤∙σφε ≤µσ ∩ε≈≥Φ ≥√± ≈α °≥≤Ω ±≥εΦ∞ε±≥ⁿ■ Γ ∞ΦδδΦεφ ΩαµΣ√Θ, ±Σσδαφε εΩεδε 3 ≥√± ≈ ±α∞εδσ≥εΓ√δσ≥εΓ. ╥ε σ±≥ⁿ τα≥≡α≥√ ±ε±≥αΓδ ■≥ ≤µσ φσ±ΩεδⁿΩε ∞ΦδδΦα≡ΣεΓ Σεδδα≡εΓ - ²ΩΓΦΓαδσφ≥ τα∩≡α°ΦΓασ∞επε φα∞Φ Ω≡σΣΦ≥α ╠┬╘. ╬≥ ΓεΘφ√ ±≥≡αΣασ≥ ┼Γ≡ε∩α, Φ φσ Φ±Ωδ■≈σφε ≤±ΦδσφΦσ σσ ⌠Φφαφ±εΓεΘ Ωεφ⌠≡εφ≥α÷ΦΦ ± └∞σ≡ΦΩεΘ.

┬±σ∞Φ≡φ√Θ ßαφΩ Σσδασ≥ φσ≤≥σ°Φ≥σδⁿφ√σ ∩≡επφετ√ φα ²≥ε≥ πεΣ. ┼πε ²Ω±∩σ≡≥√ ≤≥Γσ≡µΣα■≥, ≈≥ε Ω≡ΦτΦ± σ∙σ φσ ταΩεφ≈Φδ± . ╬±εßσφφε ²≥ε Ωα±ασ≥±  ≤µσ ≤∩ε∞ φ≤≥√⌡ ┼Γ≡ε∩√ Φ ╤╪└, α ≥αΩµσ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ, Γ ßεδⁿ°σΘ ±≥σ∩σφΦ ┴≡ατΦδΦΦ Φ ╨ε±±ΦΦ. ─δ  ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ ±α∞εΘ ßεδⁿ°εΘ ∩≡εßδσ∞εΘ ß≤Σσ≥ ±φΦτΦΓ°ΦΘ±  ∩≡Φ≥εΩ ≈α±≥φ√⌡ ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΘ (300 ∞δ≡Σ. Σεδδ. Γ 1997 π. Φ 225 ∞δ≡Σ. Γ 1998 π.) ∩ε ∩≡Φ≈Φφσ ≤⌡εΣα ΦφΓσ±≥ε≡εΓ "Γ Ωα≈σ±≥Γε". ╧≡επφετ ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε ≡ε±≥α ∩ε²≥ε∞≤ ±φΦµσφ ┬±σ∞Φ≡φ√∞ ßαφΩε∞ ± 2,7 Σε 1,5%.

╬ ╨ε±±ΦΦ µσ ε≥Σσδⁿφ√Θ ≡ατπεΓε≡. ╩ ±εµαδσφΦ■, ╨ε±±Φ  Φ ßστ εß· ΓδσφΦ  Σσ⌠εδ≥α ∩ε Γφσ°φΦ∞ Σεδπα∞ ∩ε±≥αΓδσφα Γ ≥≡≤Σφεσ ∩εδεµσφΦσ ± ≥ε≈ΩΦ τ≡σφΦ  ΣστΦφ≥σπ≡α÷ΦΦ ± ∞Φ≡εΓ√∞ ≡√φΩε∞ Ωα∩Φ≥αδα. ╬φα ∩≤πασ≥ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ φσε∩≡σΣσδσφφε±≥ⁿ■ Φ φσ∩≡σΣ±Ωατ≤σ∞ε±≥ⁿ■ - "∩εΣΓσ°σφφ√Θ" ∩≡στΦΣσφ≥, Ωε≥ε≡ε∞≤ ─≤∞α πε≥εΓΦ≥ Φ∞∩Φ≈∞σφ≥, ∩≡σ∞ⁿσ≡ ± ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γε∞, Ωε≥ε≡εσ ≤µσ φατ√Γα■≥ "┬≡σ∞σφφ√∞", ±εεß∙σφΦ  ε ∩σ≡σφα÷σδΦΓαφΦΦ ≡αΩσ≥, ε Γετ∞εµφε∞ ±ε■τσ ± ▐πε±δαΓΦσΘ, ≡ατ≤Ω≡α°σφφεσ α∞σ≡ΦΩαφ±Ωεσ ∩ε±εδⁿ±≥Γε, αΩ≥ΦΓφε±≥ⁿ Ωε∞∞≤φΦ±≥εΓ. ╚φε±≥≡αφφ√σ ΦφΓσ±≥ε≡√ ∩≡ε±≥ε φσ ⌡ε≥ ≥ ±δ√°α≥ⁿ ε ╨ε±±ΦΦ Σε ∩ε≡√ Σε Γ≡σ∞σφΦ, ≈≥εß√ φσ ≡α±±≥≡αΦΓα≥ⁿ±  δΦ°φΦΘ ≡ατ. ╠σµΣ≤ ≥σ∞ ╨ε±±Φ  Γ√±≥ε δα τΦ∞≤. ╨≤ßδⁿ ΓσΣσ≥ ±σß  Σε±≥α≥ε≈φε Σε±≥εΘφε, ≤≡εΓσφⁿ Φφ⌠δ ÷ΦΦ τφα≈Φ≥σδⁿφε ±φΦτΦδ±  ∩ε ±≡αΓφσφΦ■ ± Ωεφ÷ε∞ ∩≡ε°δεπε πεΣα. ╚τ °≥ε∩ε≡α ≤Σαδε±ⁿ Γ√Θ≥Φ. ═ε Γ ≥αΩεΘ Γαµφ√Θ Σδ  ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε ∩≡ε≡√Γα ∞ε∞σφ≥ Φφε±≥≡αφφ√σ ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΦ ±≤µα■≥±  Σε ≥εφΩεπε ≡≤≈σΘΩα.

╧≡Φ≈Φφ ≥≤≥ φσ±ΩεδⁿΩε: ²≥ε Φ φσ≡σ°σφφ√σ ∩≡εßδσ∞√ Γφσ°φσπε Σεδπα, ²≥ε Φ ΓεΘφα Γ ▐πε±δαΓΦΦ, ²≥ε Φ ∩≡σΣ±≥ε ∙Φσ Γ ╨ε±±ΦΦ Γ√ßε≡√. ╤ Σ≡≤πεΘ ±≥ε≡εφ√, ΦφΓσ±≥ε≡√ φσ ∞επ≤≥ ∩σ≡σ±≥≤∩Φ≥ⁿ ≡Φ±ΩεΓαφφ≤■ ≈σ≡≥≤ ∩ε±δσ ±εß√≥ΦΘ 17 αΓπ≤±≥α, ΩαΩΦ∞Φ ß√ Σσ°σΓ√∞Φ φΦ ΩαταδΦ±ⁿ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ αΩ÷ΦΦ ΦδΦ εßδΦπα÷ΦΦ. ╩α∩Φ≥αδΦ±≥√ ≤µσ Γεεß∙σ ±ε∞φσΓα■≥± , ∞επ≤≥ δΦ  Γδ ≥ⁿ±  φα°Φ ÷σφφ√σ ß≤∞απΦ ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφ√∞ Φφ±≥≡≤∞σφ≥ε∞ Φ ≤∞σσ∞ δΦ ∞√ Φ∞Φ ∩≡αΓΦδⁿφε ∩εδⁿτεΓα≥ⁿ± . ╙ φα± ≥αΩ Φ φσ ß√δε ±ετΣαφε φα±≥ε ∙σπε - Γ τα∩αΣφε∞ ∩εφΦ∞αφΦΦ - ⌠εφΣεΓεπε ≡√φΩα, Ωε≥ε≡√Θ ∩σ≡σ≡α±∩≡σΣσδ δ ß√ ΣσφⁿπΦ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ Γ ≡σαδⁿφ√Θ ±σΩ≥ε≡ Φ ≤≈α±≥φΦΩΦ Ωε≥ε≡επε φσ ≤ΓδσΩαδΦ±ⁿ ß√ ≥εδⁿΩε ±∩σΩ≤δ ≥ΦΓφ√∞Φ Φπ≡α∞Φ. ═α ╟α∩αΣσ ²≥ε≥ Γε∩≡ε± ≤µσ ≡σ°ΦδΦ Σδ  ±σß , Φ ∩≡ΦΓδσ≈σφΦσ Ωα∩Φ≥αδα ≈σ≡στ ⌠εφΣεΓ√Θ ≡√φεΩ φα∞ ταΩ≡√≥ε φαΣεδπε. ═σ ß√δε ≤ φα± ±ετΣαφε τα πεΣ√ ≡σ⌠ε≡∞ Φ ≡αßε≥α■∙σΘ ßαφΩεΓ±ΩεΘ ±Φ±≥σ∞√, ε∩ ≥ⁿ µσ Γ ≡√φε≈φε∞ ∩εφΦ∞αφΦΦ. ┴αφΩΦ ≥αΩ Φ φσ ±≥αδΦ Φ±≥ε≈φΦΩε∞ ∩≡ΦΓδσ≈σφΦ  ≈α±≥φ√⌡ Ωα∩Φ≥αδεΓ, Ω≡σΣΦ≥εΓαφΦ  ∩≡ε∞√°δσφφε±≥Φ Φ ∩≡σΣ∩≡ΦφΦ∞α≥σδⁿ±≥Γα, εß±δ≤µΦΓαφΦ  ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΘ. ═σ ±∩≡αΓΦδε±ⁿ ±ε ±ΓεσΘ ΦφΓσ±≥Φ÷ΦεφφεΘ ≡εδⁿ■ Φ πε±≤Σα≡±≥Γε, ≥αΩ Φ φσ ±≤∞σΓ°σσ ±ετΣα≥ⁿ Γ ≡σαδⁿφε∞ ±σΩ≥ε≡σ ∞σ⌡αφΦτ∞εΓ Γε±∩≡εΦτΓεΣ±≥Γα ΣεßαΓδσφφεΘ ±≥εΦ∞ε±≥Φ φα Γδεµσφφ√Θ Ωα∩Φ≥αδ.

╫≥ε ²≥ε τφα≈Φ≥? └ ²≥ε τφα≈Φ≥, ≈≥ε Γ Γ√φ≤µΣσφφε∞ ßστΓ≡σ∞σφⁿσ ╨ε±±ΦΦ φαΣε φσ δα≥α≥ⁿ ±≥α≡√σ ±⌡σ∞√, α ±≥≡εΦ≥ⁿ φεΓ≤■ ⌠Φφαφ±εΓ≤■ ±Φ±≥σ∞≤. ╧≡Φ⌡εΣΦ≥ ²≥α∩ ∩≡ ∞√⌡ "≥ε≈σ≈φ√⌡" ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΘ. ╧εΣ ²≥ε φαΣε ∩σ≡σΩ≡αΦΓα≥ⁿ ⌠εφΣεΓ√Θ ≡√φεΩ, ßαφΩΦ, ∞σ⌡αφΦτ∞√ ⌠Φφαφ±εΓεπε πε±≡σπ≤δΦ≡εΓαφΦ . ╘Φφαφ±εΓα  ±Φ±≥σ∞α ∞εµσ≥ ß√≥ⁿ πε≡ατΣε ∩≡Φ∞Φ≥ΦΓφσσ, φε πδαΓφεσ, ≈≥εß√ εφα ≤ΣεΓδσ≥Γε≡ δα ≥αΩΦ∞ Ω≡Φ≥σ≡Φ ∞, ΩαΩ εßσ±∩σ≈σφΦσ µΦτφσΣσ ≥σδⁿφε±≥Φ Φ ≡ατΓΦ≥Φ  ≡σαδⁿφεπε ±σΩ≥ε≡α, ∩σ≡σ≥εΩα Ωα∩Φ≥αδα ∞σµΣ≤ ≡√φΩα∞Φ Φ ±σΩ≥ε≡α∞Φ, ∩≡σΣε±≥αΓδσφΦσ ≤±δ≤π ≈α±≥φ√∞ δΦ÷α∞. ╬≥σ≈σ±≥Γσφφ√∞ ß≡εΩσ≡α∞ ∞εµφε "Γσ°α≥ⁿ ß≤≥±√ φα πΓετΣⁿ" Φ ≥≡σφΦ≡εΓα≥ⁿ±  ∩Φ±α≥ⁿ ßΦτφσ±-∩δαφ√, ≥σ⌡φΦ≈σ±ΩΦσ εßε±φεΓαφΦ  Φ ∞α≡Ωσ≥ΦφπεΓ√σ ±≥≡α≥σπΦΦ. ╘εφΣεΓε∞≤ ≡√φΩ≤, ΓΦΣΦ∞ε, "∩ε≡≤≈α≥" εßσ±∩σ≈σφΦσ Σεδπε±≡ε≈φ√⌡ ∩≡ ∞√⌡ ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΘ, α ßαφΩα∞ ε±≥αφ≤≥±  ≡α±≈σ≥φ√σ ε∩σ≡α÷ΦΦ Φ Ω≡α≥Ωε±≡ε≈φεσ Ω≡σΣΦ≥εΓαφΦσ. ┬ΦΣΦ∞ε, Σεδµφα ≡στΩε Γ√≡α±≥Φ ≡εδⁿ ±≥≡α⌡εΓ√⌡ Ωε∞∩αφΦΘ Γ ∩≡ε÷σ±±α⌡ ∩≡ΦΓδσ≈σφΦ  Σσφσπ φα±σδσφΦ . ═ε Σ≤∞α≥ⁿ φαΣε φσ ε≥Σσδⁿφε ε ßαφΩα⌡, ε≥Σσδⁿφε ε ⌠εφΣεΓε∞ ≡√φΩσ, ε≥Σσδⁿφε ε ±≥≡α⌡εΓ∙ΦΩα⌡, α Γ ÷σδε∞ ε ≡σ±≥≡≤Ω≥≤≡Φτα÷ΦΦ ⌠Φφαφ±εΓεΘ ±Φ±≥σ∞√. ┼±≥ⁿ δΦ Γ ╠Φφ⌠Φφσ ±Φδ√ φα ²≥ε? ╙ φα± σ±≥ⁿ ΩαΩ ∞ΦφΦ∞≤∞ πεΣ φα ≡ατΣ≤∞ⁿσ, Φφα≈σ ∩≡ΦΣ≤∞α■≥ τα φα± Φφε±≥≡αφ÷√. ╬φΦ ∩≡ε±≥ε ß≤Σ≤≥ ±α∞Φ εß±δ≤µΦΓα≥ⁿ ±ΓεΦ ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΦ Φ ∩≡επ≡α∞∞√, ≡αßε≥α≥ⁿ ≈σ≡στ ±ΓεΦ ±≥≡≤Ω≥≤≡√: ßαφΩΦ, ±≥≡α⌡εΓ√σ Ωε∞∩αφΦΦ, Ωεφ±≤δⁿ≥αφ≥εΓ ∩ε Ωε≡∩ε≡α≥ΦΓφε∞≤ ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦ■. ╠Φ∞ε πε±≤Σα≡±≥Γα, ∞Φ∞ε φα°σΘ ⌠Φφαφ±εΓεΘ ±Φ±≥σ∞√, Ωε≥ε≡α  ≥εµσ ±≥αφσ≥ "∩α≡ΦσΘ".

═ε ΩαΩ ß√ φΦ ΦτßσπαδΦ φα± ±σΘ≈α±, ∩εδφε±≥ⁿ■ ταß√≥ⁿ ε ╨ε±±ΦΦ Ωα∩Φ≥αδΦ±≥α∞ φσ ≤Σα±≥± . ╧εΓσΣσφΦσ ≡α±±σ≡µσφφεΘ ╨ε±±ΦΦ ⌡ε≥  Φ φσ ±Ωαταδε±ⁿ φα ∞Φ≡εΓε∞ Γαδ■≥φε∞ Φ ⌠εφΣεΓε∞ ≡√φΩσ, φε Γ±σ µσ ∩εΣφ δε ÷σφ√ φα τεδε≥ε. ╙ΓσδΦ≈ΦδΦ±ⁿ ÷σφ√ φα ∞σ≥αδδ√, ≥αΩ ΩαΩ ≡√φΩΦ ε∩α±α■≥± , ≈≥ε ╨ε±±Φ  ß≤Σσ≥ ∞σφⁿ°σ Φ⌡ ∩ε±≥αΓδ ≥ⁿ, ε±εßσφφε ²≥ε Ωε±φ≤δε±ⁿ ÷σφ φα ∩αδδαΣΦΘ. └ Γε≥ ÷σφ√ φα τσ≡φε Φ ±α⌡α≡, φαεßε≡ε≥, ≤∩αδΦ, ≥αΩ ΩαΩ ╨ε±±Φ  φα ²≥Φ⌡ ≡√φΩα⌡  Γδ δα±ⁿ ∩εΩ≤∩α≥σδσ∞. ╨ε±±Φ  - ²≥ε, Γε-∩σ≡Γ√⌡, επ≡ε∞φ√Θ ≡√φεΩ ±ß√≥α, Γε-Γ≥ε≡√⌡, Φ±≥ε≈φΦΩ Σσ°σΓεπε ±√≡ⁿ , Γ-≥≡σ≥ⁿΦ⌡, ∩ε≥σφ÷Φαδⁿφ√Θ ΩεφΩ≤≡σφ≥, α Γ-≈σ≥Γσ≡≥√⌡, ╨ε±±Φ  φσ±σ≥ Σδ  ∞σµΣ≤φα≡εΣφεπε Ωα∩Φ≥αδα Γ ±σßσ ±≥≡α≥σπΦ≈σ±Ω≤■ ε∩α±φε±≥ⁿ Γ ΓΦΣσ  Σσ≡φεπε ε≡≤µΦ  Φ ≡σ±≥αΓ≡α÷ΦΦ ≥ε≥αδΦ≥α≡Φτ∞α. ╥αΩΦ∞ εß≡ατε∞, ≈σ≡σ±≈≤≡ Φπφε≡Φ≡εΓα≥ⁿ ╨ε±±Φ■ ε≈σφⁿ φσΣαδⁿφεΓΦΣφε. ╚τ ∩α≡ΦΦ εφα ∞εµσ≥ ∩≡σΓ≡α≥Φ≥ⁿ±  Γ ⌠≤≡Φ■. └ ∞εµσ≥ Φ, ΩαΩ ⌠σφΦΩ±, Γετ≡εΣΦ≥±  Φτ ∩σ∩δα?

(╤) "═├-╧εδΦ≥²Ωεφε∞Φ " (═├╧), ²δσΩ≥≡εφφα  Γσ≡±Φ  ∩≡ΦδεµσφΦ  Ω "═├" (▌┬═├╧). ═ε∞σ≡ 007 (29) ε≥ 20 α∩≡σδ  1999 π., Γ≥ε≡φΦΩ. ╧εδε±α 2. ╧σ≡σ∩σ≈α≥Ωα τα ≡≤ßσµε∞ Σε∩≤±Ωασ≥±  ∩ε ±επδα°σφΦ■ ± ≡σΣαΩ÷ΦσΘ. ╤±√δΩα φα "═├╧" Φ ▌┬═├╧ εß τα≥σδⁿφα. ╤∩≡αΓΩΦ ∩ε αΣ≡σ±≤ evng@ng.ru