╚═┬┼╤╥╚╨╬┬└╥▄ ┬ ╧╬╦╚╥╚╩╙ ├╬╨└╟─╬ ┬█├╬─═┼┼, ═┼╞┼╦╚ ┬ ▌╩╬═╬╠╚╩╙

╩α∩Φ≥αδΦτα÷Φ  ≡√φΩα ±ε±≥αΓδ σ≥ εΩεδε 16 ∞ΦδδΦα≡ΣεΓ Σεδδα≡εΓ

╠Φ⌡αΦδ ├δατα≈σΓ

╧ε Φ≥επα∞ ∩≡ε°δεπε πεΣα ╨ε±±Φ  εΩαταδα±ⁿ ⌡≤Σ°Φ∞ ≡√φΩε∞ αΩ÷ΦΘ Γ ∞Φ≡σ. ╟α 12 ∞σ± ÷σΓ Ω≤≡±εΓα  ±≥εΦ∞ε±≥ⁿ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ αΩ÷ΦΘ, Γ⌡εΣ ∙Φ⌡ Γ ±Φ±≥σ∞≤ ∞σµΣ≤φα≡εΣφ√⌡ ΦφΣσΩ±εΓ Morgan Stanley, ≤∩αδα φα 79,7%. ▌≥ε φα∞φεπε ßεδⁿ°σ, ≈σ∞ ±φΦµσφΦσ Γ ±≡σΣφσ∞ ∩ε Γ±σ∞ ≡ατΓΦΓα■∙Φ∞±  ≡√φΩα∞, Ωε≥ε≡εσ ±ε±≥αΓΦδε τα ≥ε≥ µσ ∩σ≡ΦεΣ 25,2% Γ Σεδδα≡εΓε∞ Γ√≡αµσφΦΦ. ┬ ≡στ≤δⁿ≥α≥σ εßΓαδⁿφεπε ∩αΣσφΦ  ÷σφ ≡√φε≈φα  ±≥εΦ∞ε±≥ⁿ αΩ÷ΦΘ, εß≡α∙α■∙Φ⌡±  Γ ╨ε±±ΦΘ±ΩεΘ ≥ε≡πεΓεΘ ±Φ±≥σ∞σ, ≤∞σφⁿ°Φδα±ⁿ Σε 16 ∞δ≡Σ. Σεδδ. (∩ε ±ε±≥ε φΦ■ φα 31  φΓα≡  1999 π.). ┬ εΩ≥ ß≡σ 1997 π., ∩ε Σαφφ√∞ ╠σµΣ≤φα≡εΣφεΘ ⌠Φφαφ±εΓεΘ Ωε≡∩ε≡α÷ΦΦ, Ωα∩Φ≥αδΦτα÷Φ  ≡ε±±ΦΘ±Ωεπε ≡√φΩα αΩ÷ΦΘ ±ε±≥αΓδ δα 148 ∞δ≡Σ. Σεδδ. ╧ε ²≥ε∞≤ ∩εΩατα≥σδ■ ╨ε±±Φ  ταφΦ∞αδα ≥επΣα 5-σ ∞σ±≥ε ±≡σΣΦ Γ±σ⌡ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ. ╤σΘ≈α± εφα φσ Γ⌡εΣΦ≥ Σαµσ Γ ∩σ≡Γ≤■ Σσ± ≥Ω≤ Φ ≤±≥≤∩ασ≥ ≥αΩΦ∞ ±≥≡αφα∞, ΩαΩ ╥≤≡÷Φ , ╥αΦδαφΣ ΦδΦ ╫ΦδΦ, Ωε≥ε≡√⌡ ≡αφⁿ°σ εßπεφ δα ± επ≡ε∞φ√∞ ε≥≡√Γε∞.

╥αΩΦ∞ εß≡ατε∞, Γ±σπε δΦ°ⁿ τα εΣΦφ ∩≡ε°δ√Θ πεΣ ß√δΦ ±ΓσΣσφ√ φα φσ≥ Γ±σ Σε±≥ΦµσφΦ  1996 Φ 1997 πεΣεΓ, Γ ≥σ≈σφΦσ Ωε≥ε≡√⌡ φα° ≡√φεΩ φα⌡εΣΦδ±  ±≡σΣΦ ∞Φ≡εΓ√⌡ δΦΣσ≡εΓ ∩ε ≥σ∞∩α∞ ≡ε±≥α ±≥εΦ∞ε±≥Φ αΩ÷ΦΘ. ┴εδσσ ≥επε, ≡ε±±ΦΘ±ΩΦΘ ≡√φεΩ ±σΘ≈α± ε≥ß≡ε°σφ, ∩ε ±≤≥Φ, Ω ±ΓεσΘ ±≥α≡≥εΓεΘ ≥ε≈Ωσ, ≥αΩ ΩαΩ σ∙σ Γ α≡⌡αΦ≈σ±Ωε∞ εΩ≥ ß≡σ 1994 π. Ωα∩Φ≥αδΦτα÷Φ  ≡√φΩα ε÷σφΦΓαδα±ⁿ Γ 23 ∞δ≡Σ. Σεδδ.

╧ε Σαφφ√∞ Morgan Stanley, τα ≥≡Φ ∩ε±δσΣφΦ⌡ πεΣα ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ αΩ÷ΦΦ ∩ε≥σ≡ δΦ Γ ±≡σΣφσ∞ 24,2% ±ΓεσΘ ±≥εΦ∞ε±≥Φ. ╟α ≥ε≥ µσ ∩σ≡ΦεΣ αΩ÷ΦΦ ╤╪└ Γ√≡ε±δΦ Γ ÷σφσ φα 107,6%, ╪ΓσΘ÷α≡ΦΦ - φα 84,4%, ╘≡αφ÷ΦΦ - 82,7%, ├σ≡∞αφΦΦ - 73,9%, ┬σδΦΩεß≡Φ≥αφΦΦ - φα 65,5%. ═α ⌠εφσ ∩εΣεßφ√⌡ ⌠σφε∞σφαδⁿφ√⌡ ≥σ∞∩εΓ ∩≡Φ≡ε±≥α ±≥εΦ∞ε±≥Φ αΩ÷ΦΘ ΓσΣ≤∙Φ⌡ ΦφΣ≤±≥≡Φαδⁿφ√⌡ ±≥≡αφ Ω≡αΘφσ φσταΓΦΣφε ±∞ε≥≡ ≥±  ≡ατΓΦΓα■∙Φσ±  ≡√φΩΦ, πΣσ ∩αΣσφΦσ ÷σφ τα αφαδεπΦ≈φ√Θ ∩σ≡ΦεΣ ±ε±≥αΓΦδε Γ ÷σδε∞ 39,2%.

╧≡Φ ±≥εδⁿ ≡ατφ√⌡ ≡στ≤δⁿ≥α≥α⌡ ≤∩≡αΓδ ■∙σ∞≤ ∞σµΣ≤φα≡εΣφ√∞ ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφ√∞ ⌠εφΣε∞ φαΣε ß√≥ⁿ φα±≥ε ∙Φ∞ ±∞σδⁿ≈αΩε∞ Φ εßδαΣα≥ⁿ ∩ε≥≡ ±α■∙Φ∞ Σα≡ε∞ ≤ßσµΣσφΦ  ΦφΓσ±≥ε≡εΓ, ≈≥εß√ φα∩≡αΓΦ≥ⁿ Ωα∩Φ≥αδ φσ φα ßδαπε∩εδ≤≈φ√σ Φ Γ√±εΩεδΦΩΓΦΣφ√σ ≡ατΓΦ≥√σ ≡√φΩΦ, α φα ≤ß√≥ε≈φ√σ Φ εßδαΣα■∙Φσ ∞α±±εΘ φσΣε±≥α≥ΩεΓ ≡ατΓΦΓα■∙Φσ± . ╒ε≥ , σ±δΦ ∩≡αΓΦδⁿφε Γ√ß≡α≥ⁿ ±≥≡αφ≤ Σδ  ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΘ, ∞εµφε ∩εδ≤≈Φ≥ⁿ Ωεδε±±αδⁿφ≤■ ∩≡Φß√δⁿ. ╥αΩ, Γ ┬σφπ≡ΦΦ τα ≥≡Φ ∩ε±δσΣφΦ⌡ πεΣα ≡√φεΩ αΩ÷ΦΘ Γ√≡ε± φα 162,1%, α Γ ├≡σ÷ΦΦ - φα 155,8%. ▌≥ε ßεδⁿ°σ, ≈σ∞ φα δ■ßε∞ ≡ατΓΦ≥ε∞ ≡√φΩσ ∞Φ≡α. ═ε, ≈≥εß√ φαΘ≥Φ ≥αΩ≤■ ±≥≡αφ≤, φσεß⌡εΣΦ∞ε ∩ε±≥ε φφε ∩≡εΓεΣΦ≥ⁿ Σε≡επε±≥ε ∙Φσ αφαδΦ≥Φ≈σ±ΩΦσ Φ±±δσΣεΓαφΦ  Φ ß√≥ⁿ πε≥εΓ√∞ Ω Γ√±εΩΦ∞ ≡Φ±Ωα∞, ±ΓεΘ±≥Γσφφ√∞ δ■ßε∞≤ ≡ατΓΦΓα■∙σ∞≤±  ≡√φΩ≤. ─αδσΩε φσ Γ±σ∞ ∞σµΣ≤φα≡εΣφ√∞ ΦφΓσ±≥ε≡α∞ ∩εΣεßφα  ±≥≡α≥σπΦ  ∩ε Σ≤°σ. ╠φεπΦσ Ω≡≤∩φσΘ°Φσ ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφ√σ ⌠εφΣ√ ∩≡ΦΓ√ΩδΦ ΓΩδαΣ√Γα≥ⁿ ±ΓεΦ ±≡σΣ±≥Γα ∩ε ΦφΣσΩ±φε∞≤ ∞σ≥εΣ≤, ΩεπΣα ΩαµΣε∞≤ ≡√φΩ≤ ε≥ΓσΣσφα ±≥≡επε ε∩≡σΣσδσφφα  Φ Σε±≥α≥ε≈φε ±≥αßΦδⁿφα  Σεδ  Γ ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφε∞ ∩ε≡≥⌠σδσ. ┼±δΦ Γ±  Ωα≥σπε≡Φ  ≡√φΩεΓ ≥σ≡∩Φ≥ ßσΣ±≥ΓΦσ, ≥ε, ΩαΩ ∩≡αΓΦδε, ∩≡εΦ±⌡εΣΦ≥ φσ ∩σ≡σ≡α±∩≡σΣσδσφΦσ ΣεδσΘ ∞σµΣ≤ ≡√φΩα∞Φ, α ±εΩ≡α∙ασ≥±  εß∙ΦΘ ∩ε≥εΩ Ωα∩Φ≥αδα φα Γ±σ ²≥Φ ≡√φΩΦ ΦδΦ Σαµσ φα≈Φφασ≥±  ∞α±±εΓ√Θ Γ√ΓεΣ Σσφσπ. ╥σ∞ ßεδσσ ≈≥ε ∩εΩα Φ⌡ σ±≥ⁿ Ω≤Σα Γ√ΓεΣΦ≥ⁿ.

╧ε²≥ε∞≤ ±σΘ≈α± ∩σ≡±∩σΩ≥ΦΓ√ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ Γ√πδ Σ ≥ Σε±≥α≥ε≈φε φσßδαπε∩≡Φ ≥φε. ╠Φ≡εΓα  ±Φ≥≤α÷Φ  ≡αßε≥ασ≥ ∩≡ε≥ΦΓ φΦ⌡. ╧σ≡σΓεΣ Ωα∩Φ≥αδα Φτ ±≥≡αφ └τΦΦ Φ ╦α≥Φφ±ΩεΘ └∞σ≡ΦΩΦ φα ≡ατΓΦ≥√σ ≡√φΩΦ ±≥Φ∞≤δΦ≡≤σ≥ ≥α∞ ε≈σ≡σΣφεΘ ΓΦ≥εΩ ∩εΣ·σ∞α, Ωε≥ε≡√Θ ∩≡ΦΓδσΩασ≥ Γ±σ φεΓ√⌡ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ, ∩εΩα ε±≥α■∙Φ⌡±  φα ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩα⌡. ┬ ±Γε■ ε≈σ≡σΣⁿ, ≤⌡εΣ Σσφσπ ± ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ φα ≡ατΓΦ≥√σ Γ√τ√Γασ≥ φεΓ√σ ≥≡≤Σφε±≥Φ, Ωε≥ε≡√σ ≤±≤π≤ßδ ■≥ ±∩αΣ φα ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩα⌡ Φ τα±≥αΓδ ■≥ σ∙σ ßεδσσ ≤ΓσδΦ≈ΦΓα≥ⁿ ∩ε≥εΩ Γ√ΓεΣΦ∞√⌡ ±≡σΣ±≥Γ. ▌≥α ÷σ∩ε≈Ωα δε∩φσ≥, ΩεπΣα ≡ατΓΦ≥√σ ≡√φΩΦ φα±√≥ ≥±  Ωα∩Φ≥αδε∞, Φ εφ φα≈φσ≥ Φ±Ωα≥ⁿ φεΓ√σ ≥ε≈ΩΦ ∩≡ΦδεµσφΦ  Γ ∞Φ≡σ, ΣαΓα  ≥σ∞ ±α∞√∞ ±≥α≡≥ εß≡α≥φε∞≤ ∩≡ε÷σ±±≤. ═ε ∩εΩα ╤╪└ Σσ∞εφ±≥≡Φ≡≤■≥ Γ√±εΩΦσ ≥σ∞∩√ ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε ≡ατΓΦ≥Φ , α ∩≡ΦΓδσΩα≥σδⁿφε±≥ⁿ ⌠εφΣεΓ√⌡ ≡√φΩεΓ ┼Γ≡ε∩√ ≡στΩε Γετ≡ε±δα Σδ  σΓ≡ε∩σΘ±ΩΦ⌡ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ ± ΓΓσΣσφΦσ∞ σΓ≡ε, ≤φΦ≈≥εµΦΓ°Φ∞ Γαδ■≥φ√σ ≡Φ±ΩΦ.

─δ  ╨ε±±ΦΦ εß∙α  ∩≡εßδσ∞α ∩εφΦµσφφεΘ ΩεφΩ≤≡σφ≥ε±∩ε±εßφε±≥Φ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ ± ≥ε≈ΩΦ τ≡σφΦ  ∞σµΣ≤φα≡εΣφεπε Ωα∩Φ≥αδα ≤±≤π≤ßδ σ≥±  ⌠Φφαφ±εΓ√∞ Ω≡ΦτΦ±ε∞. ╚ ΓΦφεΓα≥√ Γ ²≥ε∞ Σαµσ φσ ±≥εδⁿΩε ±α∞Φ αΩ÷ΦΦ. ═αεßε≡ε≥, Γ ≤±δεΓΦ ⌡ Ω≡α⌡α ├╩╬ Φ εßΓαδα ≡≤ßδ  εφΦ εΩαταδΦ±ⁿ σΣΓα δΦ φσ σΣΦφ±≥Γσφφ√∞ Φφ±≥≡≤∞σφ≥ε∞, Σσ∞εφ±≥≡Φ≡≤■∙Φ∞ ∩εδεµΦ≥σδⁿφ≤■ ΣΦφα∞ΦΩ≤ Φ εßδαΣα■∙Φ∞ ∩ε≥σφ÷Φαδε∞ ≡ε±≥α. ╧α≡αΣεΩ±αδⁿφε, φε Γ ±α∞√σ ∩σ≡Γ√σ ∞σ± ÷√ Ω≡ΦτΦ±α φα ε≥σ≈σ±≥Γσφφ√⌡ αΩ÷Φ ⌡ ∞εµφε ß√δε ⌡ε≡ε°ε τα≡αßε≥α≥ⁿ.

╬ΣφαΩε ∩α≡αΣεΩ± ταΩδ■≈ασ≥±  ΩαΩ ≡ατ Γ ≥ε∞, ≈≥ε ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ αΩ÷ΦΦ ΩαΩ ∩ε≥σφ÷Φαδⁿφε Γ√πεΣφ√Θ εß·σΩ≥ ΦφΓσ±≥Φ≡εΓαφΦ  ε±≥αδΦ±ⁿ, φε ±α∞επε ≡√φΩα ∩≡αΩ≥Φ≈σ±ΩΦ φσ ±≥αδε. ╩εδδα∩± ßαφΩεΓ±ΩεΘ ±Φ±≥σ∞√ ±≤∙σ±≥Γσφφε ≤⌡≤Σ°Φδ ⌠Φφαφ±εΓεσ ∩εδεµσφΦσ ≡√φε≈φ√⌡ ε∩σ≡α≥ε≡εΓ Φ ∩ε≡εΣΦδ ∞α±±εΓεσ φσΣεΓσ≡Φσ ≤≈α±≥φΦΩεΓ ≡√φΩα Σ≡≤π Ω Σ≡≤π≤. ▌≥ε ∩≡ΦΓσδε Ω τφα≈Φ≥σδⁿφε∞≤ ±φΦµσφΦ■ δΦΩΓΦΣφε±≥Φ ≡√φΩα Φ ≡στΩε∞≤ ∩αΣσφΦ■ εß·σ∞εΓ ≥ε≡πεΓ. └ φσ≥ εßε≡ε≥α - φσ≥ Σε⌡εΣεΓ ε≥ ß≡εΩσ≡±ΩεΘ Σσ ≥σδⁿφε±≥Φ. ┬ ≡στ≤δⁿ≥α≥σ ≈Φ±δε ≤≈α±≥φΦΩεΓ ╨ε±±ΦΘ±ΩεΘ ≥ε≡πεΓεΘ ±Φ±≥σ∞√ ±εΩ≡α≥Φδε±ⁿ ∩ε ±≡αΓφσφΦ■ ± ΣεΩ≡ΦτΦ±φ√∞ ∩σ≡ΦεΣε∞ ΓΣΓεσ - Σε 300 Ωε∞∩αφΦΘ Φ ßαφΩεΓ φα φα≈αδε ⌠σΓ≡αδ . ╩≡ΦτΦ± ΣεΓσ≡Φ  εß≤±δεΓΦδ ±∞σ∙σφΦσ ≥ε≡πεΓδΦ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ∞Φ αΩ÷Φ ∞Φ τα ∩≡σΣσδ√ ╨ε±±ΦΦ. ┼±δΦ Σε Ω≡ΦτΦ±α 75% Γ±σ⌡ αΩ÷ΦΘ Φ ⌠Φφαφ±εΓ√⌡ Φφ±≥≡≤∞σφ≥εΓ φα αΩ÷ΦΦ ≥ε≡πεΓαδΦ±ⁿ Γφ≤≥≡Φ ±≥≡αφ√, ≥ε ε±σφⁿ■ 1998 π. ²≥α Σεδ  ≤∩αδα Σε 25%. ╚ ≥εδⁿΩε Γ  φΓα≡σ ≥σΩ≤∙σπε πεΣα ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ ε≡παφΦτα≥ε≡√ ≥ε≡πεΓδΦ ±εεß∙α ±∞επδΦ Γ√≡εΓφ ≥ⁿ Σαφφεσ ±εε≥φε°σφΦσ Σε ∩ε≈≥Φ 50%.

╙∞σφⁿ°σφΦσ ΩεδΦ≈σ±≥Γα αΩ≥ΦΓφ√⌡ ε∩σ≡α≥ε≡εΓ ≡√φΩα, Γετ≡α±≥αφΦσ ≡Φ±ΩεΓ Ωεφ≥≡∩α≡≥φσ≡α, ±∞σ∙σφΦσ ≥ε≡πεΓδΦ τα ∩≡σΣσδ√ ╨ε±±ΦΦ, ±εΩ≡α∙σφΦσ εßε≡ε≥εΓ Φ ≡στΩεσ ∩αΣσφΦσ ≡√φε≈φεΘ δΦΩΓΦΣφε±≥Φ ±ΣσδαδΦ ε≥σ≈σ±≥Γσφφ√σ αΩ÷ΦΦ "Γσ∙ⁿ■ Γ ±σßσ". ─α, εφΦ εßδαΣα■≥ ±σΘ≈α± τφα≈Φ≥σδⁿφ√∞ ∩ε≥σφ÷Φαδε∞ ≡ε±≥α. ╥σΩ≤∙α  Ωα∩Φ≥αδΦτα÷Φ  ≡ε±±ΦΘ±Ωεπε ≡√φΩα αΩ÷ΦΘ ∞σφⁿ°σ, ≈σ∞ ²Ω±∩ε≡≥ ╨ε±±ΦΦ τα εΣΦφ ΩΓα≡≥αδ. ═ε ≈≥ε ± ≥επε, ≈≥ε ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ αΩ÷ΦΦ ±σΘ≈α± φσεß√ΩφεΓσφφε Σσ°σΓ√? ╚⌡ ∞εµφε Ω≤∩Φ≥ⁿ, φε εφΦ Γ δ≤≈°σ∞ ±δ≤≈ασ ∩≡Φφσ±≤≥ ∞Φτσ≡φ√σ ΣΦΓΦΣσφΣ√ ∩ε Φ≥επα∞ ∩≡ε°δεπε πεΣα, α Γ ⌡≤Σ°σ∞ Φ φαΦßεδσσ Γσ≡ε ≥φε∞ ±δ≤≈ασ - φσ ∩≡Φφσ±≤≥ φΦ≈σπε. ╚⌡ Ω≤≡±εΓα  ±≥εΦ∞ε±≥ⁿ ±σΘ≈α± ≡α±≥σ≥, ∩ε±ΩεδⁿΩ≤ ∩αΣα≥ⁿ ÷σφα∞ φα αΩ÷ΦΦ ε±εßσφφε φσΩ≤Σα, εφΦ Φ ≥αΩ φα⌡εΣ ≥±  φα ≤≡εΓφσ ∩ ≥Φδσ≥φσΘ ΣαΓφε±≥Φ. ═ε ∩≡Φ ε≥±≤≥±≥ΓΦΦ ≡√φΩα ²≥ε ΓΦ≡≥≤αδⁿφ√Θ ≡ε±≥, ≥αΩ ΩαΩ ßεδⁿ°Φφ±≥Γε Ωε≡∩ε≡α≥ΦΓφ√⌡ ÷σφφ√⌡ ß≤∞απ φσΓετ∞εµφε ∩≡εΣα≥ⁿ. ╚τ 237 ²∞Φ≥σφ≥εΓ, ∩≡σΣ±≥αΓδσφφ√⌡ ±σΘ≈α± Γ ╨ε±±ΦΘ±ΩεΘ ≥ε≡πεΓεΘ ±Φ±≥σ∞σ, ≡σπ≤δ ≡φ√σ ±ΣσδΩΦ ταΩδ■≈α■≥±  ≥εδⁿΩε ∩ε Σσ± ≥Φ. ╧ε²≥ε∞≤ ∞φεπΦ∞ ΦφΓσ±≥ε≡α∞ ε±≥ασ≥±  δΦ°ⁿ φα ß≤∞απσ ∩εΣ±≈Φ≥√Γα≥ⁿ ±ΓεΦ ∩≡Φß√δΦ ε≥ ≡ε±≥α ⌠εφΣεΓ√⌡ ΦφΣσΩ±εΓ. ┬ε∩δε≥Φ≥ⁿ µσ Φ⌡ Γ ≡σαδⁿφ√σ ΣσφⁿπΦ φα φσδΦΩΓΦΣφε∞ ≡√φΩσ Ω≡αΘφσ ±δεµφε.

═σ±∞ε≥≡  φα ≥σΩ≤∙σσ ∩δα≈σΓφεσ ±ε±≥ε φΦσ ≡√φΩα αΩ÷ΦΘ, ≡ Σ ⌠αΩ≥ε≡εΓ ≡αßε≥ασ≥ Γ σπε ∩εδⁿτ≤. ┬ε-∩σ≡Γ√⌡, Φφε±≥≡αφφ√∞ ΦφΓσ±≥ε≡α∞ φα ≈α±≥ⁿ Σεδπα ∩ε ├╩╬-╬╘╟ ≡ατ≡σ°α≥ Ω≤∩Φ≥ⁿ αΩ÷ΦΦ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ, ∩≡σΣ∩≡Φφ Γ ∩≡Φ ²≥ε∞ Γ±σ ∞σ≡√, ∩≡σ∩ ≥±≥Γ≤■∙Φσ Γ√⌡εΣ≤ ²≥Φ⌡ ±≡σΣ±≥Γ φα Γαδ■≥φ√Θ ≡√φεΩ. ┬ε-Γ≥ε≡√⌡, εµΦΣασ≥±  ±φΦµσφΦσ ±≥αΓΩΦ ≡σ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦ , α ΩεπΣα ∩αΣα■≥ ∩≡ε÷σφ≥φ√σ ±≥αΓΩΦ, Φφ≥σ≡σ± Ω αΩ÷Φ ∞ Γετ≡α±≥ασ≥. ┬-≥≡σ≥ⁿΦ⌡, τφα≈Φ≥σδⁿφ√σ ≤±ΦδΦ  ∩ε ±φΦµσφΦ■ ≡Φ±ΩεΓ Ωεφ≥≡∩α≡≥φσ≡α ∩≡σΣ∩≡ΦφΦ∞ασ≥ ±σΘ≈α± ╨╥╤. ┬ ∞α≡≥σ ∩≡σΣ∩εδαπασ≥±  τα∩≤±≥Φ≥ⁿ ∞σ⌡αφΦτ∞ ≡α±≈σ≥εΓ "∩ε±≥αΓΩα ∩≡ε≥ΦΓ ∩δα≥σµα", ≈≥ε ∩εΓ√±Φ≥ ΣεΓσ≡Φσ ≤≈α±≥φΦΩεΓ Ω ≡ε±±ΦΘ±Ωε∞≤ ≡√φΩ≤ αΩ÷ΦΘ. ═αΩεφσ÷, φσδⁿτ  Φ±Ωδ■≈α≥ⁿ Ω≡α≥ΩεΓ≡σ∞σφφ√⌡ φα±ΩεΩεΓ ∞Φ≡εΓ√⌡ ±∩σΩ≤δ φ≥εΓ, ταΦφ≥σ≡σ±εΓαφφ√⌡ Γ ±Ω≤∩Ωσ ∩ε Σσ°σΓΩσ ε≥σ≈σ±≥Γσφφ√⌡ Ωε≡∩ε≡α≥ΦΓφ√⌡ ÷σφφ√⌡ ß≤∞απ, ε±εßσφφε Γ ±∞≤≥φεσ Γ≡σ∞  φαΩαφ≤φσ ∩α≡δα∞σφ≥±ΩΦ⌡ Φ ∩≡στΦΣσφ≥±ΩΦ⌡ Γ√ßε≡εΓ.

╥σ∞ φσ ∞σφσσ Γε±±≥αφεΓδσφΦσ ≡ε±±ΦΘ±Ωεπε ⌠εφΣεΓεπε ≡√φΩα Γ ∩≡σµφΦ⌡ εß·σ∞α⌡ Γ ßδΦµαΘ°σσ Γ≡σ∞  ∞αδεΓσ≡ε ≥φε. ╚φε±≥≡αφφ√σ ΦφΓσ±≥ε≡√ ≡ατε≈α≡εΓαφ√ εß∙σΘ ΣΦφα∞ΦΩεΘ ≡ατΓΦΓα■∙Φ⌡±  ≡√φΩεΓ Φ ∩σ≡σ±∞α≥≡ΦΓα■≥ ∞φεπΦσ ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφ√σ ≥σε≡ΦΦ. ╤Γσ≡⌡ε∩≥Φ∞Φτ∞ Γ Σ≤⌡σ "φσΩε≡εφεΓαφφεπε Ωε≡εδ  φεΓ√⌡ ≡√φΩεΓ" ╠α≡Ωα ╠εßΦ≤±α ∩ε≥σ≡∩σδ ∩εδφεσ ⌠Φα±Ωε. ▌≥Φ ≡√φΩΦ ε≥ΩαταδΦ±ⁿ ≤ΩδαΣ√Γα≥ⁿ±  Γ Γ√Σ≤∞αφφ√σ Σδ  φΦ⌡ ±⌡σ∞√ ≡ε±≥α. ╧ε ε≥φε°σφΦ■ Ω ╨ε±±ΦΦ εß∙ΦΘ ∩σ±±Φ∞Φτ∞ ≤±≤π≤ßδ σ≥±  Φ ε≥Ω≡√≥εΘ Γ≡αµΣσßφε±≥ⁿ■ Ω ±≥≡αφσ, ⌠αΩ≥Φ≈σ±ΩΦ ±≥ε ∙σΘ φα π≡αφΦ Σσ⌠εδ≥α. ╬ßµσπ°Φσ±  φα ├╩╬ Φφε±≥≡αφ÷√ ∩≡εΣεδµα■≥ Φ±∩√≥√Γα≥ⁿ ∩≡σΣ≤ßσµΣσφΦσ Ω ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ∞ αΩ÷Φ ∞. ┼∙σ ßεδσσ ε±δεµφ σ≥ εß±≥αφεΓΩ≤ φσε∩≡σΣσδσφφε±≥ⁿ Φ±⌡εΣα φαΣΓΦπα■∙Φ⌡±  ∩≡στΦΣσφ≥±ΩΦ⌡ Γ√ßε≡εΓ. ┼±δΦ ±∩σΩ≤δ φ≥√ ∞επ≤≥ ∩ετΓεδΦ≥ⁿ ±σßσ ≡Φ±Ωφ≤≥ⁿ, ≥ε ±σ≡ⁿστφ√σ ΦφΓσ±≥ε≡√ φΦΩεπΣα φσ ∩εΘΣ≤≥ Γ ±≥≡αφ≤, πΣσ Φ⌡ ±εß±≥Γσφφε±≥ⁿ Γ δ■ßεΘ ∞ε∞σφ≥ ∞εµσ≥ ß√≥ⁿ φα÷ΦεφαδΦτΦ≡εΓαφα. ╧≡Φ ²≥ε∞ ∞φεπεσ ß≤Σσ≥ ταΓΦ±σ≥ⁿ ε≥ ∩εΓσΣσφΦ  ε≥σ≈σ±≥Γσφφ√⌡ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ. ┼±δΦ εφΦ φσ ß≤Σ≤≥ ∩εΩ≤∩α≥ⁿ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦσ αΩ÷ΦΦ, Ω≡≤∩φ√Θ τα∩αΣφ√Θ Ωα∩Φ≥αδ ≡α±÷σφΦ≥ ²≥ε ΩαΩ ±Φπφαδ ∩εΓ√°σφφεΘ ε∩α±φε±≥Φ.

╤Φ≥≤α÷Φ  φα ≡ε±±ΦΘ±Ωε∞ ≡√φΩσ αΩ÷ΦΘ ±σΘ≈α± ≥αΩεΓα, ≈≥ε φΦΩ≥ε φσ ⌡ε≈σ≥ ΓΩδαΣ√Γα≥ⁿ ßεδⁿ°Φσ ΣσφⁿπΦ Γ σπε ≡ατΓΦ≥Φσ. ╨ Σ ταΦφ≥σ≡σ±εΓαφφ√⌡ δΦ÷ ε÷σφΦΓασ≥ ΦφΓσ±≥Φ÷ΦΦ Γ ∩εδΦ≥Φ≈σ±Ωεσ ß≤Σ≤∙σσ ╨ε±±ΦΦ πε≡ατΣε Γ√°σ, φσµσδΦ Γ σσ ≡√φε≈φ≤■ Φφ⌠≡α±≥≡≤Ω≥≤≡≤. ╧εΓ√±Φ≥ⁿ δΦΩΓΦΣφε±≥ⁿ ≡√φΩα, ∩≡ΦΓδσ≈ⁿ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ ΦφΓσ±≥ε≡εΓ, ≤±ΦδΦ≥ⁿ ±Γ τⁿ ± ≡σαδⁿφ√∞ ±σΩ≥ε≡ε∞ ²Ωεφε∞ΦΩΦ - ≥αΩεΓ√ φα±≤∙φ√σ ταΣα≈Φ φα°σπε Γ≡σ∞σφΦ. ╤δαßε±≥ⁿ ⌠εφΣεΓεπε ≡√φΩα ≡αßε≥ασ≥ ∩≡ε≥ΦΓ ≡√φε≈φεπε ≡σ⌠ε≡∞Φ≡εΓαφΦ  ╨ε±±ΦΦ. ┼±δΦ ≡√φεΩ αΩ÷ΦΘ φσ ±∞εµσ≥ Γε±±≥α≥ⁿ Φτ ∩σ∩δα, φσΣαδσΩε ≥ε Γ≡σ∞ , ΩεπΣα Γε∩≡ε±√ ß≤Σσ≥ ταΣαΓα≥ⁿ µ≤≡φαδ "╩ε∞∞≤φΦ±≥", ∩εδ≤≈α  Γ Ωα≈σ±≥Γσ ε≥Γσ≥εΓ ßεΣ≡√σ ≡α∩ε≡≥√ ε ≥ε∞, ≈≥ε ≡√φΩα ÷σφφ√⌡ ß≤∞απ ßεδⁿ°σ φσ ±≤∙σ±≥Γ≤σ≥.

(╤) "═├-╧εδΦ≥²Ωεφε∞Φ " (═├╧), ²δσΩ≥≡εφφα  Γσ≡±Φ  ∩≡ΦδεµσφΦ  Ω "═├" (▌┬═├╧). ═ε∞σ≡ 004 (26) ε≥ 02 ∞α≡≥α 1999 π., Γ≥ε≡φΦΩ. ╧εδε±α 3. ╧σ≡σ∩σ≈α≥Ωα τα ≡≤ßσµε∞ Σε∩≤±Ωασ≥±  ∩ε ±επδα°σφΦ■ ± ≡σΣαΩ÷ΦσΘ. ╤±√δΩα φα "═├╧" Φ ▌┬═├╧ εß τα≥σδⁿφα. ╤∩≡αΓΩΦ ∩ε αΣ≡σ±≤ evng@ng.ru