╤╥╨└═╙ ╤╧└╤╙╥ ═┼╥╨╚┬╚└╦▄═█┼ ╨┼╪┼═╚▀

═α≡εΣφ√σ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  ∞επ≤≥ ±≥α≥ⁿ ε±φεΓεΘ ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε Γετ≡εµΣσφΦ 

╤Γ ≥ε±δαΓ ═ΦΩεδασΓΦ≈ ╘σΣε≡εΓ - αΩαΣσ∞ΦΩ, Σσ∩≤≥α≥ ├ε±≤Σα≡±≥ΓσφφεΘ ─≤∞√.

╤σ≡πσΘ ┬ΦΩ≥ε≡εΓΦ≈ ╧ε±ε⌡Φφ - φα≤≈φ√Θ ±ε≥≡≤ΣφΦΩ └╬ ╠═╥╩ "╠ΦΩ≡ε⌡Φ≡≤≡πΦ  πδατα".

╧╨╬╓┼╤╤ Σσπ≡αΣα÷ΦΦ Γ φα°σΘ ±≥≡αφσ Γ±≥≤∩Φδ Γ ±Γε■ ταΓσ≡°α■∙≤■ ⌠ατ≤. ╚±≥ε≡Φ≈σ±ΩΦΘ ε∩√≥ Φ ≥σε≡σ≥Φ≈σ±Ωεσ ε±∞√±δσφΦσ πεΓε≡ ≥ ε ≥ε∞, ≈≥ε ε±≥αφεΓΦ≥ⁿ φαΣΓΦπα■∙≤■±  Ωα≥α±≥≡ε⌠≤ ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε Φ ∩εδΦ≥Φ≈σ±Ωεπε ≡α±∩αΣα ╨ε±±ΦΦ ± ∩ε∞ε∙ⁿ■ φαßε≡α ±≥αφΣα≡≥φ√⌡ ΣσΘ±≥ΓΦΘ ≤µσ φσΓετ∞εµφε. ═≤µφ√ φεΓ√σ, φσ≥≡ΦΓΦαδⁿφ√σ, ⌡Φ≡≤≡πΦ≈σ±ΩΦσ ∞σ≡√ (Γ ∩εδⁿτ≤ °Φ≡εΩΦ⌡ ±δεσΓ φα±σδσφΦ ).

╧≡Φφ ≥√Θ φσΣαΓφε ╟αΩεφ "╬ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡", φα φα° Γτπδ Σ, Σασ≥ Γετ∞εµφε±≥ⁿ φαΘ≥Φ ±δσΣ≤■∙σσ ≡σ°σφΦσ. ╬±φεΓεΘ ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε, ∩εδΦ≥Φ≈σ±Ωεπε Φ φ≡αΓ±≥Γσφφεπε Γετ≡εµΣσφΦ  ╨ε±±ΦΦ Σεδµφ√ ±≥α≥ⁿ φα≡εΣφ√σ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  (═╧).

┬±∩ε∞φΦ∞, ≈≥ε ≥αΩεσ ═╧. ▌≥ε ε±εßα  ⌠ε≡∞α αΩ÷Φεφσ≡φεπε εß∙σ±≥Γα, Γ Ωε≥ε≡ε∞ φσ ∞σφσσ 75% αΩ÷ΦΘ Σεδµφε ∩≡ΦφαΣδσµα≥ⁿ ≡αßε≥φΦΩα∞ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ , ∩≡σΣ≤±∞ε≥≡σφα Γ√ßε≡φε±≥ⁿ Σεδµφε±≥φ√⌡ δΦ÷, επ≡αφΦ≈σφε ΩεδΦ≈σ±≥Γε αΩ÷ΦΘ Γ εΣφΦ⌡ ≡≤Ωα⌡, ε±φεΓφ√σ ±≥≡α≥σπΦ≈σ±ΩΦσ ≡σ°σφΦ  ∩≡ΦφΦ∞α■≥±  φα εß∙σ∞ ±εß≡αφΦΦ ∩ε ∩≡Φφ÷Φ∩≤: εΣΦφ ≡αßε≥φΦΩ-αΩ÷Φεφσ≡ - εΣΦφ πεδε±. ┬ ═╧ ≡σαδΦτ≤σ≥±  ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωα  Γδα±≥ⁿ φα≡εΣα.

┬ ∩≡σΣΓΦΣσφΦΦ ΦΣσΘφεπε ≥≤∩ΦΩα Ωα∩Φ≥αδΦ±≥Φ≈σ±Ωεπε ±∩ε±εßα ∩≡εΦτΓεΣ±≥Γα Γ ╤╪└ ≡ατΓΦΓασ≥±  ∩≡επ≡α∞∞α ESOP - ∩δαφ φαΣσδσφΦ  αΩ÷Φ ∞Φ ≡αßε≥φΦΩεΓ, ±σΘ≈α± ≥α∞ 12 ∞δφ. ≡αßε≥φΦΩεΓ ≥≡≤Σ ≥±  φα ±εß±≥Γσφφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡. ┬ ╚±∩αφΦΦ ∩≡ε÷Γσ≥α■≥ "╠εφΣ≡απεφ±ΩΦσ Ωεε∩σ≡α≥ΦΓ√". ┬ ╩Φ≥ασ, πΣσ φσß√Γαδ√Θ ²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩΦΘ ≡ε±≥, 40% ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ ≡αßε≥α■≥ Γ ≡σµΦ∞σ ═╧.

╬ΣφαΩε ±α∞ ⌠αΩ≥ ±≤∙σ±≥ΓεΓαφΦ  ταΩεφα φσ  Γδ σ≥±  ∞ε≥ΦΓε∞ Σδ  ≥επε, ≈≥εß√ ⌡ε≥σ≥ⁿ εß≡ατεΓ√Γα≥ⁿ ═╧. └Ω÷Φεφσ≡φ√σ εß∙σ±≥Γα, ≈≥εß√ ≡σ°Φ≥ⁿ, ∩≡σεß≡ατεΓ√Γα≥ⁿ±  δΦ Γ ═╧, Σεδµφ√ ∩ε≈≤Γ±≥ΓεΓα≥ⁿ Γ ²≥ε∞ ΩαΩ≤■-≥ε Γ√πεΣ≤. ╬≥±■Σα ±δσΣ≤σ≥ Γ√ΓεΣ: ∞ε≥ΦΓε∞ Σδ  εß≡ατεΓαφΦ  ═╧ ∞εµσ≥ ß√≥ⁿ δΦßε ±∩σ÷Φαδⁿφα  φαδεπεΓα  ∩εδΦ≥ΦΩα Γ ε≥φε°σφΦΦ φΦ⌡, δΦßε ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦσ ≡αßε≥φΦΩεΓ └╬ ± ÷σδⁿ■ ∩≡Φεß≡σ≥σφΦ  Φ∞Φ φαΣδσµα∙σπε Σδ  εß≡ατεΓαφΦ  ═╧ ΩεδΦ≈σ±≥Γα αΩ÷ΦΘ. ╦Φßε Φ ≥ε, Φ Σ≡≤πεσ Γ∞σ±≥σ. ═ε Γ±σ ²≥ε ∞εµσ≥ ß√≥ⁿ ε±≤∙σ±≥Γδσφε ≥εδⁿΩε Γ ≡α∞Ωα⌡ ⌠σΣσ≡αδⁿφεΘ ∩≡επ≡α∞∞√ ∞α±±εΓεΘ ε≡παφΦτα÷ΦΦ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ.

╩εφ≥≤≡√ ≥αΩεΘ ∩≡επ≡α∞∞√ ΓΦΣφ√. ╧≡σΣδαπασ∞√σ Γα≡Φαφ≥√ ±∩σ÷ΦαδⁿφεΘ φαδεπεΓεΘ ∩εδΦ≥ΦΩΦ Γ√πδ Σ ≥ ≥αΩ: Γ√ßε≡ε∞ φαΣδσµα∙σΘ ±≥αΓΩΦ φαδεπα φα αΩ÷ΦΦ, ΣεδΦ, ∩αΦ Γ └╬ ∞εµφε ∩εß≤ΣΦ≥ⁿ φσ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφεπε ±εß±≥ΓσφφΦΩα (φσ ≡αßε≥φΦΩα) ∩≡εΣα≥ⁿ ΦδΦ ∩σ≡σΣα≥ⁿ ßστΓετ∞στΣφε ≈α±≥ⁿ ±ΓεΦ⌡ αΩ÷ΦΘ ≡αßε≥φΦΩα∞ Σδ  Σε±≥ΦµσφΦ  75-∩≡ε÷σφ≥φεπε ≤±δεΓΦ ; ≤±≥αφεΓΦ≥ⁿ φαδεπεΓ√σ δⁿπε≥√ Σδ  ═╧; ΓΓσΣσφΦσ∞ ±∩σ÷φαδεπα - Γ√∩δα≥√ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞Φ Γ±σ⌡ ⌠ε≡∞ ±εß±≥Γσφφε±≥Φ τα Φ±∩εδⁿτεΓαφΦσ φασ∞φεπε ≥≡≤Σα ∩εß≤Σ ≥ └╬ Ω ∩≡σεß≡ατεΓαφΦ■ Γ ═╧.

╤∞√±δ Γετ∞εµφ√⌡ Φ±≥ε≈φΦΩεΓ ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦ  ≡αßε≥φΦΩεΓ Σδ  ±ετΣαφΦ  ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφε ≡αßε≥α■∙Φ⌡ ═╧ ταΩδ■≈ασ≥±  Γ ±δσΣ≤■∙σ∞: ±α∞ε⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦσ τα ±≈σ≥ φαΣδσµα∙σΘ ΣΦΓΦΣσφΣφεΘ ∩εδΦ≥ΦΩΦ Γ ∩εδⁿτ≤ ≡αßε≥φΦΩεΓ φα ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡, πΣσ Φ∞ ∩≡ΦφαΣδσµΦ≥ ßεδσσ 50% αΩ÷ΦΘ; ≡σ±≥≡≤Ω≥≤≡Φτα÷Φ  Γφ≤≥≡σφφσπε πε±≤Σα≡±≥Γσφφεπε Σεδπα Γ ∩εδⁿτ≤ ≡αßε≥φΦΩεΓ φα ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡, πΣσ Φ∞ ∩≡ΦφαΣδσµΦ≥ ∞σφσσ 50% αΩ÷ΦΘ; φαΦßεδσσ ≡α÷Φεφαδⁿφ√Θ Γ ±Φ■∞Φφ≤≥φεΘ ≥≤∩ΦΩεΓεΘ ²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩεΘ ±Φ≥≤α÷ΦΦ Γ ±≥≡αφσ - ²∞Φ±±Φεφφ√Θ Φ±≥ε≈φΦΩ.

╧ε±ΩεδⁿΩ≤ Σσφσµφα  ²∞Φ±±Φ  ╓┴ ╨╘ ∩≡Φτφασ≥±  φσΦτßσµφεΘ, ε±φεΓφεσ ΓφΦ∞αφΦσ ±δσΣ≤σ≥ ±ε±≡σΣε≥ε≈Φ≥ⁿ φα ∞σ⌡αφΦτ∞σ σσ ∩≡εΓσΣσφΦ . ╬ß√≈φα  ²∞Φ±±Φ  Σσφσπ Γ ≤±δεΓΦ ⌡ ε≥±≤≥±≥ΓΦ  ²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩεΘ Σσ∞εΩ≡α≥ΦΦ Φ πδα±φε±≥Φ - ßσ±±∞√±δσφφα. ╬φα Γ Ωε≥ε≡√Θ ≡ατ ε± Σσ≥ Γ Ωα≡∞αφα⌡ ΣΦ≡σΩ≥ε≡εΓ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ Φ ßαφΩεΓ, Φ Γ Ωεφ÷σ Ωεφ÷εΓ ΣσφⁿπΦ εΩαµ≤≥±  φα Γαδ■≥φε∞ ≡√φΩσ, ≈≥ε εß τα≥σδⁿφε ∩≡ΦΓσΣσ≥ Ω φεΓε∞≤ ΓΦ≥Ω≤ Φφ⌠δ ÷ΦΦ. ═ε Φφ⌠δ ÷Φ  ∞εµσ≥ ß√≥ⁿ ε±≥αφεΓδσφα ≤ΓσδΦ≈σφΦσ∞ Γ√∩≤±Ωα ≥εΓα≡εΓ, ≤δ≤≈°σφΦσ∞ Φ⌡ Ωα≈σ±≥Γα. ╚ ²≥ε ±α∞√Θ ≡ατ≤∞φ√Θ Φ σΣΦφ±≥Γσφφε Γετ∞εµφ√Θ ±∩ε±εß ßε≡ⁿß√ ± Φφ⌠δ ÷ΦσΘ Φ Γ±σεß∙σΘ ßσΣφε±≥ⁿ■.

═α φα° Γτπδ Σ, ²∞Φ±±Φ  ßστφαδΦ≈φ√⌡ Σσφσπ Σεδµφα ß√≥ⁿ ε±≤∙σ±≥Γδσφα φσ ≈σ≡στ ≥≡αΣΦ÷Φεφφ√Θ ∞σ⌡αφΦτ∞ ßαφΩεΓ±Ωεπε ∞≤δⁿ≥Φ∩δΦΩα≥ε≡α, ≥ε σ±≥ⁿ Ω≡σΣΦ≥φ√Θ ∞σ⌡αφΦτ∞ ± ∩ε±δσΣ≤■∙Φ∞ ΓΓεΣε∞ Γ εßε≡ε≥ φαδΦ≈φ√⌡ Σσφσπ ≈σ≡στ ±Φ±≥σ∞≤ ╨╩╓ (Ω±≥α≥Φ, Γ φα±≥ε ∙σσ Γ≡σ∞  φσ ≡αßε≥α■∙ΦΘ), Φ φσ ∩≤≥σ∞ ∩≡ ∞επε ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦ  ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γα ²∞Φ±±Φεφφ√∞Φ Σσφⁿπα∞Φ, Φ φσ ∩≤≥σ∞ ∩≡σΣε±≥αΓδσφΦ  ²∞Φ±±Φεφφεπε ±≥αßΦδΦτα÷Φεφφεπε Ω≡σΣΦ≥α "Ωα≈α■∙Φ∞± " ßαφΩα∞, α ∩≤≥σ∞ ∩≡ ∞επε ⌠Φφαφ±Φ≡εΓαφΦ  ßστφαδΦ≈φ√∞Φ ²∞Φ±±Φεφφ√∞Φ Σσφⁿπα∞Φ π≡αµΣαφ ╨╘, ∩εµσδαΓ°Φ⌡ ±≥α≥ⁿ ΓδαΣσδⁿ÷α∞Φ Φ ≡αßε≥φΦΩα∞Φ ±ετΣαΓασ∞√⌡ Φ∞Φ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ.

╩αµΣ√Θ ≥αΩεΘ π≡αµΣαφΦφ ∩εδ≤≈ασ≥ ∩≡αΓε ±εß±≥Γσφφε±≥Φ φα εΣΦφαΩεΓ≤■ ±≤∞∞≤ ßστφαδΦ≈φ√⌡ ≡≤ßδσΘ, ⌡≡αφ ∙Φ⌡±  φα σπε Φ∞σφφε∞ Σσ∩ετΦ≥σ Γ ≤∩εδφε∞ε≈σφφε∞ ßαφΩσ. ╙Ωαταφφ√σ ²∞Φ±±Φεφφ√σ ΣσφⁿπΦ π≡αµΣαφΦφ ∞εµσ≥ Φ±≥≡α≥Φ≥ⁿ ≥εδⁿΩε φα ∩≡Φεß≡σ≥σφΦσ αΩ÷ΦΘ ±ετΣαΓασ∞επε Φ∞ Γ∞σ±≥σ ± Σ≡≤πΦ∞Φ π≡αµΣαφα∞Φ φα≡εΣφεπε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  ΦδΦ αΩ÷ΦΘ, ²∞Φ≥Φ≡≤σ∞√⌡ ±≤∙σ±≥Γ≤■∙Φ∞Φ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞Φ, Ωε≥ε≡√σ εß ταφ√ Γ ²≥ε∞ ±δ≤≈ασ ±≥α≥ⁿ φα≡εΣφ√∞Φ. ╥αΩΦ∞ εß≡ατε∞ ∞εµσ≥ ß√≥ⁿ ≡σ°σφα ∩≡εßδσ∞α ±ετΣαφΦ  φσεß⌡εΣΦ∞επε ∩ε ταΩεφ≤ 75-∩≡ε÷σφ≥φεπε ∩αΩσ≥α αΩ÷ΦΘ Γ ≡≤Ωα⌡ ≡αßε≥φΦΩεΓ φα≡εΣφεπε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ .

╘αΩ≥Φ≈σ±ΩΦ ≥αΩΦ∞ ±∩ε±εßε∞ ≡σ°ασ≥±  ∩≡εßδσ∞α ≡σ±≥≡≤Ω≥≤≡Φτα÷ΦΦ πε±≤Σα≡±≥Γσφφεπε Σεδπα. ╧≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  (φσ Φτ ßαφΩεΓ Φ φσ ∩εΣ ∩≡ε÷σφ≥√) ∩≡Φεß≡σ≥α■≥ εßε≡ε≥φ√σ Φ ΦφΓσ±≥Φ÷Φεφφ√σ ±≡σΣ±≥Γα, α π≡αµΣαφσ ∩εδ≤≈α■≥ ±εß±≥Γσφφε±≥ⁿ Φ ≡αßε≈Φσ ∞σ±≥α. ╟αΣεδµσφφε±≥ⁿ πε±≤Σα≡±≥Γα ∩ε τα≡∩δα≥σ Φ ∩ε Γ√∩εδφσφφ√∞ ταΩατα∞ Ωε∞∩σφ±Φ≡≤σ≥±  ∩≡ΦΓδσ≈σφφ√∞Φ ≈σ≡στ ≡αßε≥φΦΩεΓ εßε≡ε≥φ√∞Φ ±≡σΣ±≥Γα∞Φ. ╚±∩εδⁿτ≤σ∞√σ ²≥Φ∞ ∩≤≥σ∞ ²∞Φ±±Φεφφ√σ ΣσφⁿπΦ φσ ∞επ≤≥ ß√≥ⁿ ∩≡ε∩Φ≥√ Φ ≡ατΓε≡εΓαφ√ Γ ±Φδ≤ ±α∞επε ∞σ⌡αφΦτ∞α ⌠≤φΩ÷ΦεφΦ≡εΓαφΦ  φα≡εΣφεπε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  (±∞. ╟αΩεφ "╬ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡"). ╬µΦΓδ σ≥±  ∩≡εΦτΓεΣ±≥Γε, φαδαµΦΓα■≥±  ≡α±≈σ≥√, ετΣε≡εΓδ σ≥±  ±ε÷Φαδⁿφ√Θ ΩδΦ∞α≥, ≡σΣ≈αΘ°ΦΘ ±δ≤≈αΘ, ΩεπΣα Γ ≡στ≤δⁿ≥α≥σ ΣσφσµφεΘ ²∞Φ±±ΦΦ π≡αµΣαφσ φσ ±≥αφεΓ ≥±  ßσΣφσσ, ±πδαµΦΓασ≥±  Φ∞≤∙σ±≥Γσφφεσ φσ≡αΓσφ±≥Γε, ±ετΣα■≥±  ∩≡σΣ∩ε±√δΩΦ Σδ  ΓετφΦΩφεΓσφΦ  ±≡σΣφσπε Ωδα±±α.

─εßαΓΦ∞ Ω ±Ωαταφφε∞≤, ≈≥ε ±α∞α  ∩≡ΦΓδσΩα≥σδⁿφα  Φτ Γ±σ⌡ ÷Φ≡Ω≤δΦ≡≤■∙Φ⌡ Γ φα±≥ε ∙σσ Γ≡σ∞  ²∞Φ±±Φεφφ√⌡ ΦΣσΘ - ΦφΓσ±≥Φ≡εΓαφΦσ φσ∩ε±≡σΣ±≥Γσφφε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ ²∞Φ±±Φεφφ√∞Φ Σσφⁿπα∞Φ - Φ∞σσ≥ ±≤∙σ±≥Γσφφ√Θ Φτ· φ, ταΩδ■≈α■∙ΦΘ±  Γ ≥ε∞, ≈≥ε ΣσφⁿπΦ ∩ε∩αΣα■≥ ∩εΣ σΣΦφεδΦ≈φ√Θ Ωεφ≥≡εδⁿ ≡≤ΩεΓεΣΦ≥σδ  ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ . ═αΩε∩δσφφ√Θ τα πεΣ√ ≡σ⌠ε≡∞ φσπα≥ΦΓφ√Θ ε∩√≥ ∩εΩατ√Γασ≥, ≈≥ε Φ∞σφφε εφΦ ∩≡ε Γδ ■≥ ≈≤Σσ±α Φτεß≡σ≥α≥σδⁿφε±≥Φ, ΩεπΣα ≥≡σß≤σ≥±  ∩ε≈≥Φ ταΩεφφ√∞ ±∩ε±εßε∞ ∩σ≡σ∩≡αΓΦ≥ⁿ ΣσφⁿπΦ Γ ±εß±≥Γσφφ√σ Ωα≡∞αφ√. ▌≥α ε∩α±φε±≥ⁿ ∩εδφε±≥ⁿ■ Φ±Ωδ■≈ασ≥±  Γ ±δ≤≈ασ ≡σαδΦτα÷ΦΦ ∩≡σΣδεµσφΦ  ε ±ετΣαφΦΦ ═╧, ≥αΩ ΩαΩ Φ±∩εδⁿτεΓαφΦσ ²∞Φ±±Φεφφ√⌡ Σσφσπ φσ∩≡σ≡√Γφε Ωεφ≥≡εδΦ≡≤σ≥±  Φ⌡ ±εß±≥ΓσφφΦΩα∞Φ - ≡αßε≥φΦΩα∞Φ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ. ┬σ≡ε ≥φε±≥ⁿ ≥επε, ≈≥ε Γ±σ ±εß±≥ΓσφφΦΩΦ φα≡εΣφεπε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  ΓεΘΣ≤≥ Γ ∩≡σ±≥≤∩φ√Θ ±πεΓε≡ ∩ε εßφαδΦ≈ΦΓαφΦ■ εßε≡ε≥φ√⌡ ±≡σΣ±≥Γ, φΦ≈≥εµφε ∞αδα.

╨ατ≤∞σσ≥± , ∩≡σΣδεµσφφ√Θ ∩εΣ⌡εΣ Ω ΣσφσµφεΘ ²∞Φ±±ΦΦ Σα±≥ ∩εδεµΦ≥σδⁿφ√Θ ²⌠⌠σΩ≥ ≥εδⁿΩε Γ Ωε∞∩δσΩ±σ ± Σ≡≤πΦ∞Φ ∞σ≡α∞Φ ∩≡ε≥σΩ÷ΦεφΦ±≥±Ωεπε ⌡α≡αΩ≥σ≡α, ±Γ ταφφ√∞Φ, φα∩≡Φ∞σ≡, ± επ≡αφΦ≈σφΦσ∞ Φ∞∩ε≡≥α ╥═╧ Φ τα∙Φ≥εΘ ε≥σ≈σ±≥Γσφφεπε ≥εΓα≡ε∩≡εΦτΓεΣΦ≥σδ .

┴αφΩεΓ±Ωα  ±Φ±≥σ∞α Γ δΦ÷σ ∩≡στΦΣσφ≥α └±±ε÷Φα÷ΦΦ ≡ε±±ΦΘ±ΩΦ⌡ ßαφΩεΓ ┼πε≡εΓα, Φτ≤≈ΦΓ Σαφφεσ ∩≡σΣδεµσφΦσ, ∩εΣ≥Γσ≡µΣασ≥ ±Γε■ ταΦφ≥σ≡σ±εΓαφφε±≥ⁿ Γ Γ√°σΦτδεµσφφε∞ ∞σ⌡αφΦτ∞σ ΣσφσµφεΘ ²∞Φ±±ΦΦ, Φ∞σ  Γ ΓΦΣ≤ ≡ατßδεΩΦ≡εΓαφΦσ ∩≡εßδσ∞√ φσ∩δα≥σµσΘ Φ ≤ΓσδΦ≈σφΦσ Σσφσµφ√⌡ ∩ε≥εΩεΓ ≈σ≡στ ßαφΩεΓ±Ω≤■ ±Φ±≥σ∞≤.

▌∞Φ±±Φεφφ√Θ Φ±≥ε≈φΦΩ Σσφσµφ√⌡ ±≡σΣ±≥Γ ∞εµφε τα∞σφΦ≥ⁿ Ω≡σΣΦ≥φ√∞ Φ±≥ε≈φΦΩε∞, φα∩≡Φ∞σ≡, ╠σµΣ≤φα≡εΣφεπε ßαφΩα ≡σΩεφ±≥≡≤Ω÷ΦΦ Φ ≡ατΓΦ≥Φ . ╥σ⌡φΦ≈σ±Ωα  ≡σαδΦτα÷Φ  ε±≥ασ≥±  ∩≡αΩ≥Φ≈σ±ΩΦ φσΦτ∞σφφεΘ, φε ΣεßαΓδ ■≥±  ±≤∙σ±≥Γσφφ√σ Σσ≥αδΦ. ╧ε±≥αφεΓδσφΦσ∞ ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γα ∩≡ΦφΦ∞ασ≥±  ±εε≥Γσ≥±≥Γ≤■∙α  ⌠σΣσ≡αδⁿφα  ∩≡επ≡α∞∞α. ╓┴ ╨╘ ∩εΣ εßσ±∩σ≈σφΦσ Ω≡σΣΦ≥α ╠┴╨╨ Γ√∩≤±Ωασ≥ Γ εß≡α∙σφΦσ ÷σδσΓ√σ Σσφσµφ√σ ±≡σΣ±≥Γα Φ ≡ατ∞σ∙ασ≥ Φ⌡ Γ ≤∩εδφε∞ε≈σφφ√⌡ ßαφΩα⌡ φα ßδεΩΦ≡εΓαφφ√⌡ ±≈σ≥α⌡ π≡αµΣαφ, Φτ· ΓΦΓ°Φ⌡ µσδαφΦσ ±≥α≥ⁿ ≤≈α±≥φΦΩα∞Φ Φ ≡αßε≥φΦΩα∞Φ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ. ╧≡σΣ∩≡Φ ≥Φ , Φτ· ΓΦΓ°Φσ µσδαφΦσ ±≥α≥ⁿ φα≡εΣφ√∞Φ, ≡ατ≡αßα≥√Γα■≥ ßΦτφσ±-∩δαφ ∩ε ∩≡εΦτΓεΣ±≥Γ≤ φσεß⌡εΣΦ∞εΘ Σδ  φα≡εΣφεπε ⌡ετ Θ±≥Γα ∩≡εΣ≤Ω÷ΦΦ Φ ≤≥Γσ≡µΣα■≥ σπε Γ ╠ΦφΦ±≥σ≡±≥Γσ ²Ωεφε∞ΦΩΦ. ╧ε±δσ ²≥επε π≡αµΣαφΦφ - ß≤Σ≤∙ΦΘ ≤≈α±≥φΦΩ ═╧ - ± ∩ε∞ε∙ⁿ■ ∩αΩσ≥α ΣεΩ≤∞σφ≥εΓ (≡σ°σφΦσ εß εß≡ατεΓαφΦΦ ═╧, ±∩≡αΓΩα ε ≥ε∞, ≈≥ε εφ ≤≈α±≥φΦΩ Φ ≡αßε≥φΦΩ ²≥επε ═╧, ßΦτφσ±-∩δαφ, ≤≥Γσ≡µΣσφφ√Θ ╠Φφ²Ωεφε∞ΦΩΦ ╨╘) ≡ατßδεΩΦ≡≤σ≥ ±ΓεΘ ±≈σ≥ Φ ∩σ≡σΓεΣΦ≥ ±≡σΣ±≥Γα φα ±≈σ≥ ε≡παφΦτ≤σ∞επε ═╧. ┬ετΓ≡α≥ Φ εß±δ≤µΦΓαφΦσ Ω≡σΣΦ≥α ╠┴╨╨ ßσ≡σ≥ φα ±σß  ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γε ╨╘.

╬ΣφαΩε ΦΣσ  ²∞Φ±±Φεφφεπε Φ±≥ε≈φΦΩα ßεδσσ ∩≡ΦΓδσΩα≥σδⁿφα σ∙σ Φ Γε≥ ∩ε≈σ∞≤. ▌∞Φ±±Φ , σ±δΦ εφα φσ ≡ατΓε≡εΓαφα, α Γφ≤≥≡σφφΦΘ Σεδπ π≡αµΣαφ ±α∞Φ∞ ±σßσ. ─αδσσ, ²∞Φ±±Φ , φα∩≡αΓδσφφα  φα εß≡ατεΓαφΦσ ═╧, - ²≥ε φσ ΓΓεΣ Γ εß≡α∙σφΦσ ∩≤±≥√⌡ Σσφσπ, α ±Γεσπε ≡εΣα φσΓετΓ≡α∙ασ∞√Θ Ω≡σΣΦ≥ ╓┴ ╨╘ φα≡εΣφ√∞ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ∞ ∩εΣ εßσ±∩σ≈σφΦσ ß≤Σ≤∙σπε Γ√∩≤±Ωα ≥εΓα≡εΓ. └ φα≡εΣφ√σ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  - ²≥ε Γ ≥ε∞ ≈Φ±δσ Φ ∞σ⌡αφΦτ∞ τα∙Φ≥√ ε≥ Γε≡εΓ±≥Γα. ╧ε²≥ε∞≤ πεΓε≡Φ≥ⁿ εß ²∞Φ±±ΦΦ Γ εß√≈φε∞ ±∞√±δσ ±δεΓα Γ ≡α±±∞ε≥≡σφφ√⌡ Γα≡Φαφ≥α⌡ ∞εµφε δΦ°ⁿ Σε±≥α≥ε≈φε ≤±δεΓφε.

╧ε∩≡εß≤σ∞ ∩εφ ≥ⁿ, ≈≥ε ∞εµσ≥ Σα≥ⁿ δ■Σ ∞, εß∙σ±≥Γ≤ Φ πε±≤Σα≡±≥Γ≤ ≡σαδΦτα÷Φ  (ß≤Σ≤≈Φ ∩≡Φφ ≥εΘ ∩≡αΓΦ≥σδⁿ±≥Γε∞ ╨╘) ⌠σΣσ≡αδⁿφεΘ ∩≡επ≡α∞∞√ ∞α±±εΓεΘ ε≡παφΦτα÷ΦΦ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ.

┬ε-∩σ≡Γ√⌡, Γετ≡εΣ ≥±  φ≡αΓ±≥Γσφφ√σ ≤±≥εΦ εß∙σ±≥Γα, ΓετΓ≡α≥ΦΓ ±ετΦΣα≥σδⁿφε∞≤ ≥≡≤Σ≤ πδαΓφσΘ°σσ σπε ±ΓεΘ±≥Γε - ß√≥ⁿ σΣΦφ±≥Γσφφ√∞ Φ±≥ε≈φΦΩε∞ ∞α≥σ≡Φαδⁿφεπε ßδαπε∩εδ≤≈Φ . ┬ε-Γ≥ε≡√⌡, ±ετΣασ≥±  ε±φεΓα Σδ  ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ωεπε Γετ≡εµΣσφΦ  ╨ε±±ΦΦ ∩≤≥σ∞ ±ετΣαφΦ  ∩ε-φα±≥ε ∙σ∞≤ ²⌠⌠σΩ≥ΦΓφεπε ±εß±≥ΓσφφΦΩα, ⌡ετ Φφα ±Γεσπε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ  Φ ±Γεσπε ≥≡≤Σα, εßσ±∩σ≈ΦΓα■∙σπε σπε φαΦΓ√±°≤■ ∩≡εΦτΓεΣΦ≥σδⁿφε±≥ⁿ. ┬-≥≡σ≥ⁿΦ⌡, ≤∞σφⁿ°ασ≥±  ±ε÷Φαδⁿφα  φα∩≡ µσφφε±≥ⁿ ≈σ≡στ ≤∞σφⁿ°σφΦσ ≡ατφε±≥Φ Φ∞≤∙σ±≥Γσφφ√⌡ ∩ε≥σφ÷ΦαδεΓ ≡αßε≥φΦΩεΓ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ. ┬-≈σ≥Γσ≡≥√⌡, ±ετΣασ≥±  φσ∩≡σεΣεδΦ∞√Θ ßα≡ⁿσ≡ Σδ  Ω≡Φ∞Φφαδⁿφε-εδΦπα≡⌡Φ≈σ±Ωεπε ∩σ≡σ≡εµΣσφΦ  εß∙σ±≥Γα ΓΓσΣσφΦσ∞ Γσ≡⌡φσπε ∩≡σΣσδα ΦφΣΦΓΦΣ≤αδⁿφεπε ΓδαΣσφΦ  ±εß±≥Γσφφε±≥ⁿ■ φα ±≡σΣ±≥Γα ∩≡εΦτΓεΣ±≥Γα. ┬-∩ ≥√⌡, ²≥ε ∩ετΓεδΦ≥ τα∙Φ≥Φ≥ⁿ ≈σδεΓσΩα ≥≡≤Σα ε≥ ∩≡εΦτΓεδα ⌡ετ σΓ τα ±≈σ≥ ≥επε, ≈≥ε ≡αßε≥φΦΩ ±α∞ ±≥αφεΓΦ≥±  ±εΓδαΣσδⁿ÷σ∞ ±Γεσπε ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ , ∩εφ ≥Φσ ∩≡εΦτΓεδα ⌡ετ Φφα ±≥αφεΓΦ≥±  ßσ±±∞√±δσφφ√∞.

╩≡ε∞σ ≥επε, ±ετΣασ≥±  ≤φΦΩαδⁿφα  Γετ∞εµφε±≥ⁿ Γετ≡εΣΦ≥ⁿ φα≤≈φε-≥σ⌡φεδεπΦ≈σ±ΩΦΘ ∩ε≥σφ÷Φαδ ε≥σ≈σ±≥Γα ∩≤≥σ∞ ΓετΓ≡α≥α ΩΓαδΦ⌠Φ÷Φ≡εΓαφφ√⌡ ≡αßε≈Φ⌡, Φφµσφσ≡εΓ Φ ≤≈σφ√⌡ Ω σ±≥σ±≥Γσφφε∞≤ Σδ  φΦ⌡ ≥≡≤Σ≤ Γ ±⌠σ≡σ ±ετΣαφΦ  ∞α≥σ≡Φαδⁿφ√⌡, φα≤≈φ√⌡ Φ Σ≤⌡εΓφ√⌡ ÷σφφε±≥σΘ φα ±ετΣαφφ√⌡ Φ∞Φ φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥Φ ⌡, α τα ±≈σ≥ ≡ε±≥α ≈Φ±δα φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ Φ Σε⌡εΣεΓ Φ⌡ ≡αßε≥φΦΩεΓ ≤φΦ≈≥εµΦ≥ⁿ ßσΣφε±≥ⁿ Φ φΦ∙σ≥≤ ΩαΩ  ΓδσφΦσ, ΩαΩ ±≡σΣ≤, ∩Φ≥α■∙≤■ ∩≡σ±≥≤∩φε±≥ⁿ Φ Σσπ≡αΣα÷Φ■ δΦ≈φε±≥Φ.

╤ετΣαφΦσ ⌠σΣσ≡αδⁿφεΘ ∩≡επ≡α∞∞√ - Σσδε ΣεΓεδⁿφε ≥≡≤Σεσ∞Ωεσ. ╧ε∞Φ∞ε ∩≡ε≡αßε≥ΩΦ Σσ≥αδσΘ Φ Γ√ßε≡α ε∩≥Φ∞αδⁿφεπε Γα≡Φαφ≥α ∩ε≥≡σß≤σ≥±  Ωε≡≡σΩ≥Φ≡εΓΩα ±≤∙σ±≥Γ≤■∙σπε ταΩεφεΣα≥σδⁿ±≥Γα. ═ε ∞√ ≥αΩµσ ∩εφΦ∞ασ∞, ≈≥ε ΣσδΦΩα≥φεπε ≥σ≡α∩σΓ≥Φ≈σ±Ωεπε δσ≈σφΦ  Ωα≥α±≥≡ε⌠Φ≈σ±ΩΦ⌡ ±ε±≥ε φΦΘ φσ ±≤∙σ±≥Γ≤σ≥. ╬ß ²≥ε∞ πεΓε≡Φ≥ Φ ∞Φ≡εΓεΘ ε∩√≥ Φ±≥ε≡Φ≈σ±Ωεπε ≡ατΓΦ≥Φ . ─ε±≥α≥ε≈φε Γ±∩ε∞φΦ≥ⁿ ²Ωεφε∞Φ≈σ±ΩΦσ ≡σ⌠ε≡∞√ ╨≤τΓσδⁿ≥α 1933 π. Γ ╤╪└, ΩεπΣα ±ε≥φΦ ≥√± ≈ δ■ΣσΘ ≥εδⁿΩε τα σΣ≤ ±≥≡εΦδΦ πΦπαφ≥±ΩΦσ ²δσΩ≥≡ε±≥αφ÷ΦΦ Φ ≥√± ≈σΩΦδε∞σ≥≡εΓ√σ Σε≡επΦ, δσφΦφ±ΩΦΘ ═▌╧ Γ ╤εΓσ≥±ΩεΘ ╨ε±±ΦΦ, ²Ωεφε∞Φ≈σ±Ω≤■ ∩εδΦ≥ΦΩ≤ ▌≡⌡α≡Σα Φ σπε 45 ∞α≡εΩ φα ΩαµΣεπε µΦ≥σδ  Γ ∩ε±δσΓεσφφεΘ ├σ≡∞αφΦΦ. ╠α±±εΓα  ε≡παφΦτα÷Φ  φα≡εΣφ√⌡ ∩≡σΣ∩≡Φ ≥ΦΘ Γ ±σπεΣφ °φσΘ ╨ε±±ΦΦ - Σσδε Φτ ²≥επε µσ ≡ Σα.

(╤) "═├-╧εδΦ≥²Ωεφε∞Φ " (═├╧), ²δσΩ≥≡εφφα  Γσ≡±Φ  ∩≡ΦδεµσφΦ  Ω "═├" (▌┬═├╧). ═ε∞σ≡ 002 (24) ε≥ 02 ⌠σΓ≡αδ  1999 π., Γ≥ε≡φΦΩ. ╧εδε±α 3. ╧σ≡σ∩σ≈α≥Ωα τα ≡≤ßσµε∞ Σε∩≤±Ωασ≥±  ∩ε ±επδα°σφΦ■ ± ≡σΣαΩ÷ΦσΘ. ╤±√δΩα φα "═├╧" Φ ▌┬═├╧ εß τα≥σδⁿφα. ╤∩≡αΓΩΦ ∩ε αΣ≡σ±≤ evng@ng.ru