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http://www.glossar.de/glossar/z_finanz.htm

Übersicht:

EBIT
EBITDA
EBITDASO
Goodwill
Nettoergebnis

    

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Gerade Verlust schreibende Unternehmen am Neuen Markt versuchen gerne, mit bestimmten Kennzahlen ihre Bilanzen aufzupolieren, stellt Ulrich Hocker, Hauptgeschäftsführer der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW), fest: "Doch es gilt der Grundsatz: Gute Bilanzen sind in Wirklichkeit noch besser, schlechte Bilanzen noch schlechter."

Bei der Bilanzerstellung ergeben sich beträchtliche Ermessensspielräume, zumal sich die hinter den Bilanzzahlen steckenden Daten bereits verschleiern oder schlicht fälschen lassen. Gleichwohl ist etwa die Abschreibungsfrist relativ beliebig; dabei hangen gerade die Nutzungsdauer und Werthaltigkeit immaterieller Vermögensgegenstände ( z.B. Patente in der Technologie-Branche oder Filmrechte bei Medienunternehmen) stark von den Markterwartungen ab.

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Abkürzung für "Earnings before Interest and Taxes" • gemeint ist der Gewinn vor Zinsen und Steuern.

(Nicht nur) Start-Up-Unternehmen müssen ihr Wachstum über Schulden finanzieren. So sollten auch Zinsaufwendungen ins Blickfeld der Anleger rückten: Wenn überschuldete Unternehmen in einer Ad-hoc-Mitteilung dann auch nur ein EBIT angeben, sei das problematisch. Seröse Unternehmen sollten deshalb alle wesentlichen Positionen angeben.

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Abkürzung für "Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization" • beim EBITDA werden neben Zinsen und Steuern außerdem die Abschreibungen herausgerechnet.

Zum EBITDA greifen vorzugsweise Unternehmen, die andere Firmen gekauft haben; denn das Ergebnis solcher Firmen würde über die Abschreibungen vermutlich zusammen brechen. Die Abschreibung des Firmenwertes (auch Goodwill-Abschreibung) erscheint normalerweise in der Gewinn- und Verlustrechnung (G+V) als Aufwandsposten. Das Handelsgesetzbuch (HGB) biete jedoch zahlreiche Wahlmöglichkeiten: So läßt sich z.B. der Goodwill über das Eigenkapital abschreiben, so daß die Gewinn- und Verlustrechnung nicht belastet wird.

EBIT oder EBITDA sind zwar formal klar definierte Größen, doch nach Expertenmeinung schließen beide einen wichtigen Aspekt aus - und zwar die Schulden eines Unternehmens: Nach dem Erwerb anderer Unternehmen oder z.B. milliardenteurer UMTS-Lizenzen sitzen viele Firmen auf hohen Schuldenbergen, und wenn dann die Zinslast nicht durch Erlöse bedient werden kann, ist die Liquidität in Gefahr.

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Abkürzung für "Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Stock Options" • Dabei wird zusätzlich die gerade bei Neue- Markt- Unternehmen beliebte Mitarbeiterbeteiligung ("Stock Options") im Ergebnis nicht berücksichtigt.

Professionelle Unternehmensbeobachter halten EBIT und EBITDA für sehr nützliche Messgrößen, die international und branchenweit vergleichbare Kennzahlen unabhängig von nationalen Steuergesetzen und Rechnungslegungen erlauben. EBITDASO ist allerdings eher als ein "Marketing-Gag" zu verstehen, denn Aktienoptionen gehören zum Personalaufwand und sind daher nicht abziehbar.

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Das so genannte "Goodwill" wird für das "Vermögen" eines übernommenen Unternehmen bezahlt, das sich nicht in Bilanzzahlen ausdrücken läßt. Neue Technologien und Ideen oder auch ein vorhandener Kundenstamm führten Ende des 20. Jahrhunderts zu Kaufpreisen, die nach dem Börsencrash 2000/2001 sehr oft als dramatisch überhöht galten.

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Ergebnis eines Unternehmens - und zwar das, was nach Kosten, Steuern und Zinsen unterm Strich wirklich übrig blieb.
 

    


 

 
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